儘管風險厭惡情緒升溫，金價仍跌至新的年度低點，因聯準會升息押注施壓
|- 受美聯儲加息押注拖累，黃金跌至2025年11月以來最低水平。
- 美元和美債收益率自日內低點反彈，進一步給金價帶來壓力。
- 黃金/美元仍低於主要日均線，疲弱動能令其仍有進一步下跌空間。
黃金（XAU/USD）周五跌至年內新低。儘管市場整體風險偏好回落，但由於市場對美聯儲（Fed）進一步加息的預期持續主導價格走勢，金屬價格仍承壓，黃金有望以負值結束本月。
截至發稿時，黃金/美元交投於3944美元附近，此前曾觸及3937美元，為2025年11月以來最低水平。
令人失望的科技公司財報重新引發市場對大規模人工智能支出以及這些投資能否帶來足夠回報的擔憂，交易員因此轉向規避風險。投資者買入政府債券，推動美國國債收益率走低，並拖累美元下跌。不過，此後兩者均有所回升，進一步給黃金帶來壓力。
美元指數(DXY)追蹤美元兌六種主要貨幣的價值，目前交投於101.90附近，自盤中低點101.59反彈，並暫時結束了連續兩個交易日的跌勢。
加劇謹慎情緒的是，關於加密貨幣交易所 Binance 發生重大安全漏洞的報導打壓了數位資產，並進一步擾亂投資者情緒。迄今為止，黃金未能從避險情緒中受益，因為交易員將注意力集中在中東緊張局勢下不斷上漲的油價及其對通膨和利率的影響上。一些投資者也可能正在拋售黃金，以彌補其他資產的虧損。
西德克薩斯中質原油（WTI）交投於每桶 103 美元上方，升至 5 月以來的最高水平，原因是市場擔憂美國可能會在下週美國中期選舉後恢復對伊朗的軍事打擊。
更高的能源成本可能使通脹在更長時間內維持在美聯儲 2% 的目標之上。週四公佈的數據顯示，9 月總體個人消費支出（PCE）通脹月率上升 0.5%，年率上升 3.6%，而核心指標月率上升 0.3%，年率上升 3.1%。
根據 CME FedWatch 工具，在美聯儲 10 月維持利率不變後，交易員預計 12 月加息的概率約為 75%。更高的借貸成本往往會拖累黃金，因為黃金不提供利息收入。
美聯儲官員重返視野，美元面臨人工智能擔憂與中期選舉風險
荷蘭國際集團（ING）分析師指出，今天 FOMC 緘默期結束後，Thomas Barkin、Mary Daly 和 Alberto Musalem 將發表講話，但他們"認為在這個階段成員們能補充的信息不多，因為市場已經計入了 12 月加息，而鑑於最新的能源價格走勢，鴿派言論似乎並不合適。"在此背景下，ING 認為，"與人工智能相關的擔憂重新升溫以及即將到來的美國中期選舉正在增加美元的下行風險"，儘管"仍偏鷹派的美聯儲對大幅回調構成了阻力。"
技術分析：黃金/美元在 4000 美元下方瞄準更深跌幅
從日線圖來看，自 8 月下旬在接近 4700 美元附近見頂以來，黃金/美元一直在形成更低的高點和更低的低點。該金屬交易於 50 日、100 日和 200 日簡單移動平均線（SMA）下方，令賣方保持主導。相對強弱指數（RSI）接近 34，顯示買盤興趣低迷，而移動平均線趨同/背離（MACD）仍處於負值區域，表明下行壓力持續存在。
初步阻力位在 4000 美元，其次是 4100 美元、100 日 SMA 附近的 4218 美元以及附近的 50 日 SMA 4257 美元。若出現更強勁的反彈，4400 美元這一水平阻力位將進入視野，隨後是 200 日 SMA 附近的 4491 美元。
由於黃金已在 4000 美元下方交易，直接支撐位於 3950 美元，其次是 7 月低點附近的 3941 美元。若果斷跌破該區域，將為進一步下跌打開大門。
（本文的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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