儘管服裝成本飆升，但美國核心通脹仍保持穩定 - 荷蘭國際集團
|荷蘭國際集團(ING)發達市場經濟學家詹姆斯•史密斯(James Smith)表示，他們認為，今天的美國消費者價格指數(CPI)數據可能標誌著核心CPI較長時期持續低於2 %水平的局面即將結束。
核心要點
隨著市場越來越關注美國通脹的積極跡象，今天的消費價格數據不太可能產生太大的波動。關鍵的結論是，核心通脹率仍保持在1.8%的水平不變，儘管在表面之下仍有相當多的噪音。例如，服裝成本——上個月的積極通脹意外的一個關鍵因素——又出現了另一個令人驚訝的月度增幅(1.5%)，扭轉了我們去年年底看到的明顯下降。
確定這一點的確切原因相當棘手，尤其是在服裝行業競爭加劇的時候。在很大程度上，我們懷疑這很大程度上是噪音。
除了潛在的波動，我們認為今天的數據可能標誌著核心CPI長期低於2%的局面或將結束。 3月份數據(下個月發布)中，與手機數據定價有關的失真將會從年度比較中剔除。大多數通貨膨脹指標已經回落0.2-0.3個百分點，而核心CPI年率將回升至2%，而整體通脹年率接近2.5/2.6%。
在未來幾個月裡，住房/醫療成本的上升也將增加整體通脹的上升勢頭，而弱勢美元似乎也將起到提振的作用——尤其是在消費者需求強勁的環境下，企業擁有將更高成本轉嫁給消費者的定價能力。
這是我們預計美聯儲今年加息四次的關鍵原因。
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