儘管中國經濟數據疲軟，澳元兌日元仍上漲

• 澳元在中國7月零售銷售（+0.6%）和工業生產（+4.5%）不及增長預期的情況下仍保持強勢。
• 國家統計局發言人將小幅增長逆風歸因於極端天氣，並強調中國核心發展軌跡依然完好。
• 疲弱的日本GDP數據使日本央行提高利率和實現貨幣政策正常化的能力更加複雜。

週一歐洲時段，澳元/日元連續第二個交易日延續漲勢，交投於113.20附近。儘管澳大利亞最大貿易夥伴中國公布的經濟指標弱於預期，這一貨幣對仍繼續展現強勢，因為澳元（AUD）守住了陣地。

中國國家統計局數據顯示，7月零售銷售同比僅增長0.6%，低於預期的1.5%，也較6月的1.0%放緩。此外，工業生產同比增長4.5%，不及市場普遍預期的5.0%和前值5.3%。固定資產投資年初至今同比也收縮6.7%，較6月5.7%的降幅進一步擴大，並且低於市場預期的下降6.2%。

儘管這些數據不及預期，國家統計局發言人指出，極端天氣是造成小幅增長逆風的主要原因，並強調中國核心發展軌跡依然完好。

澳儲行定價料保持穩定，澳大利亞工資數據預計難以產生影響

Brown Brothers Harriman的策略師預計，本週澳大利亞勞動力市場數據對政策預期的影響有限。BBH指出，週三公布的澳大利亞第二季度工資價格指數和週四公布的7月勞動力調查"unlikely to shift the dial on RBA rate pricing"，市場普遍預計工資將"連續第三個季度環比上漲0.8%，同比增速從第一季度的3.3%降至3.2%"。

與此同時，由於日本公布疲弱的初步第二季度GDP數據，日元（JPY）走強，限制了澳元/日元進一步上行的空間。日本經濟在2026年第二季度環比增長0.3%，低於第一季度0.5%的增幅，也不及市場預期的0.5%。按年率計算，日本GDP增長1.1%，低於預期的2.0%和上一季度的1.8%。

這一超預期的經濟放緩使日本央行走向政策正常化的路徑更加複雜，因為在退出超寬鬆貨幣政策後，央行依賴強勁的國內需求來證明進一步加息的合理性。

隨著市場忽視疲弱的日本數據，日本央行加息預期依然穩固

三菱日聯金融集團（MUFG）分析師指出，市場參與者似乎正在忽略日本較弱的數據，轉而關注來自東京的政策信號。他們強調，投資者"關注上週五的報導，該報導指出，在首相高市和政府的支持下，日本央行將加快推進加息。"，這強化了儘管近期增長令人失望，但進一步收緊政策仍在考慮之中的預期。