金價：地緣政治支撐需求但限制價格 – 德國商業銀行
|德國商業銀行（Commerzbank）的策略師報告稱，黃金受到油價上漲和美國利率預期變化的壓力，甚至一度跌破4500美元。儘管世界黃金協會（WGC）數據顯示投資和央行需求強勁，但他們警告稱，霍爾木茲海峽長期封鎖增加了下行風險，而任何中東緩和的利好也僅會帶來謹慎的上漲空間。
投資需求抵消宏觀逆風
"隨著油價上漲，黃金價格再次承壓，因為這也推高了美國利率預期。3月份，市場一度從預期降息轉向甚至定價可能加息。因此，黃金價格有時跌破每金衡盎司4500美元。"
"霍爾木茲海峽封鎖持續時間越長，黃金的下行風險可能越大。相反，市場對美伊談判中任何和解的反應可能非常謹慎，黃金購買需求有限，因為近期此類信號往往很快被證偽。"
"展望未來？從基本面看，世界黃金協會認為地緣政治因素將持續支撐黃金需求。這將推動央行購金、黃金ETF需求以及金條和金幣的需求。"
"我們同意這一評估，前提是——與當前情況相反——中東衝突各方達成協議。屆時，霍爾木茲海峽可能逐步恢復通航，這將抑制油價和通脹風險，並相應降低央行採取對策的風險。"
（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）
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