金價跌破 4,000 美元，因油價上漲強化美聯儲加息預期
|- 黃金價格在週一亞洲早盤仍承壓於 3995 美元附近。
- 能源價格上漲加劇了通膨擔憂，並強化了美國加息預期。
- 交易員認為，本週美聯儲維持利率不變的概率為 90.6%，12 月加息的概率為 79.4%。
週一亞洲早盤，黃金價格（黃金/美元）跌至 3995 美元附近。由於能源價格走高在美聯儲（Fed）下次政策會議前強化了通膨擔憂，這種貴金屬仍在自 7 月以來的最低水平附近承受一定賣壓。
在胡塞武裝襲擊沙烏地阿拉伯後，引發市場對能源供應進一步中斷的擔憂，WTI 原油價格升至逾五個月高點。
中東局勢的不確定性依然很高，美國總統唐納德-特朗普週末表示，關於他是否會與德黑蘭達成協議或恢復襲擊，"到了該做決定的時候了"，因為伊朗和胡塞武裝對中東地區美國人的威脅持續升級。
道明證券（TD Securities）高級大宗商品策略師 Ryan McKay 表示："受油價、利率和美聯儲前景擔憂的拖累，黃金正承壓。邊際上，資金流也偏負面，本週 CTA 大舉拋售進一步加大了壓力。"
儘管交易員認為下週政策會議上加息 25 個基點的可能性不大，但油價上漲也促使市場押注 12 月再次加息。通常情況下，更高的利率會打壓黃金，因為這種貴金屬不支付利息，使得有收益資產相對更具吸引力。
根據 CME FedWatch 工具，市場目前定價顯示，美聯儲將在 12 月加息的概率為 79.4%，而美國央行在本月即將召開的會議上維持利率不變的概率為 90.6%。
油價飆升重燃美聯儲收緊政策擔憂，黃金下跌
華僑銀行（OCBC）策略師報告稱，儘管更廣泛的市場受到全球科技股拋售的衝擊，黃金"隔夜重新承受賣壓，跌幅超過 2.5%"。他們指出，"在中東供應擔憂重燃之際，布倫特原油大幅上漲，加劇了通膨擔憂以及美聯儲可能需要在更長時間內維持限制性利率的預期"，這進一步加重了黃金的逆風。華僑銀行特別指出，"儘管美國國債收益率大幅下跌，黃金仍繼續走弱"，這表明"無論是較低的收益率還是更高的地緣政治不確定性，都不足以支撐黃金，說明短期情緒仍然脆弱"。
在此背景下，該行表示，"我們在短期內仍保持謹慎，尤其是黃金在近期收益率下跌後仍難以作出積極反應。"展望未來，華僑銀行認為，"油價回落以及實際收益率進一步下降可能有助於黃金企穩"，但強調他們"希望在短期內看到更好的價格反應，再轉為更為樂觀"。
Warsh 標記投資激增和 AI 風險，因美聯儲保持政策選項開放
美聯儲主席 Warsh 的講話在 FXS Speechtracker 上得分為 5.6/10，略低於 6.1/10 的歷史平均水平，表明儘管整體政策表述大體平穩，但與既定基準相比，其影響力略弱。其承認自己因全球金融危機而"過度受創"，並強調由"良好政策"推動的投資激增，同時對 AI 對就業影響的不確定性表示謹慎，這凸顯出一種重視風險的立場，在對結構性增長保持樂觀的同時，也對下行尾部風險保持敏感。Warsh 拒絕對 10 月和 12 月會議作出預判，使政策路徑刻意保持模糊，限制了美元預期的即時重新定價。
FXS 美聯儲情緒指數保持不變，維持在仍然偏高的 127.51，較前值上升 0.00 點，表明這次講話使市場感知到的政策立場仍牢牢處於鷹派區間。該指數讀數穩定，加上 FXS Speechtracker 得分略顯溫和，說明市場認為美聯儲的反應函數沒有實質變化，美元支撐仍建立在對價格穩定的高度信心以及對金融穩定風險的警惕之上。
技術分析：金價在 100 日 SMA 下方維持負面前景
在日線圖上，黃金/美元維持短期看跌傾向，因為現貨價格仍受制於 100 日簡單移動均線（SMA）和 20 日布林帶中軌下方。價格也交投於布林帶下軌下方，凸顯近期跌破該區間後所承受的下行壓力；與此同時，14 日相對強弱指數（RSI）位於 34.13，略高於超賣區域，暗示賣壓仍占主導，但已接近過度拉伸的狀態。
上行方面，初步阻力位於約 4,015 美元附近的布林帶下軌，隨後是 4,130 美元的布林帶 20 日 SMA。再往上，4,220 美元的 100 日 SMA 和 4,240 美元的布林帶上軌構成更廣泛的供應區，若要緩和當前看跌基調並為更持續的反彈打開空間，價格需要重新站上該區域。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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