金價從兩週高點回落，因美元因霍爾木茲風險走強；下行空間似乎有限
|- 隨著霍爾木茲海峽風險助推避險美元需求，黃金多頭轉為謹慎。
- 美聯儲加息押注減弱限制美元的實質性升值，並支撐大宗商品。
- 技術面布局同樣利好多頭，支持逢低買入的觀點。
黃金（黃金/美元）在亞洲時段上漲至4200美元以上的兩週高點後吸引了新的賣盤，目前似乎已終結了連續三天的漲勢。由於霍爾木茲海峽緊張局勢，美元（USD）吸引了一些避險資金，打壓了黃金。然而，隨著美聯儲（Fed）加息押注的減少，美元多頭未能進行激進押注。此外，持續的央行買盤成為支撐這一無收益貴金屬的另一個因素。
儘管美伊達成脆弱的臨時協議，霍爾木茲海峽周邊的緊張局勢依然高企，伊朗尋求加強對這一戰略水道的控制。事實上，伊朗駐華大使週六表示，德黑蘭計劃對通過該戰略性水道的船隻收取新的服務費。然而，美國已拒絕伊朗對使用該海峽船隻收費的提議。這使地緣政治風險溢價持續存在，助推美元在新一週初重新獲得積極動力，進而被視為對黃金的打壓。
與此同時，交易員在上週四公布的美國月度就業數據表現不佳後，削減了對美聯儲加息的押注，數據顯示勞動力市場趨軟。此外，近期原油價格下跌緩解了通脹擔憂，可能使美聯儲採取更為耐心的立場，削弱了市場對長期高利率的預期。這反過來可能限制美元多頭的激進押注，並限制黃金價格的實質性修正下跌。
此外，世界黃金協會上週的一項調查顯示，央行越來越多地將黃金作為防範金融危機、通脹和地緣政治風險的保護工具。近90%的受訪者預計全球央行的黃金儲備將在未來一年增加。歐洲央行（ECB）最新發布的儲備報告顯示，黃金已正式超過美國國債，成為全球儲備配置的首選。此外，中國人民銀行（PBoC）5月份增持了32萬盎司黃金，標誌著其連續第19個月增加黃金儲備。
交易員現期待美國經濟日程中ISM服務業採購經理人指數（PMI）的發布。此外，北美時段晚些時候，聯邦公開市場委員會（FOMC）重要成員的講話將推動美元需求，並為貴金屬帶來新的動力。儘管如此，上述基本面背景表明黃金的阻力最小路徑仍指向上行。因此，日內回調可能被買入且幅度有限，確認年初至今低點反彈已耗盡動力前需保持謹慎。
XAU/USD 4小時圖
黃金在4小時圖上試探100日均線支撐，接近4150-4145美元
週五，XAU/USD在4小時圖上突破了100週期簡單移動平均線（SMA），隨後突破了4月至6月下跌的23.6%斐波那契回撤位，這被視為多頭的關鍵觸發因素。此外，相對強弱指數（RSI）仍維持在約63的高位，移動平均收斂發散指標（MACD）呈現正值，暗示即使黃金在近期高點附近盤整，上行動能依然積極。
因此，若跌破約4164美元的23.6%斐波那契水平，預計將在100週期SMA附近找到支撐，後者應在4147美元附近提供支撐，但若有效跌破該水平，將暴露3940美元的結構性低點區域。上方初步阻力位於38.2%回撤位附近的4302美元，隨後是50%回撤位約4415美元和61.8%斐波那契位約4527美元。更高處，78.6%斐波那契位4686美元定義了更廣泛的多頭延伸區，前方目標為4889美元，即4月的波段高點。
（本故事的技術分析借助人工智能工具完成。）
美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
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