金價進一步下滑至4600美元以下，因通脹推動的偏鷹派加息預期
|- 黃金在新一週開始時下跌，但在4600美元以下表現出韌性。
- 通脹擔憂推動央行鷹派預期，打壓該大宗商品。
- 缺乏持續的拋售令黃金/美元空頭需保持謹慎。
黃金（黃金/美元）在週一歐洲時段進一步走弱，跌破4600美元關口，但仍守住了週五的波動低點。投資者似乎已確信，中東地緣政治緊張局勢引發的能源衝擊將重新激發通脹壓力，促使包括美國聯邦儲備委員會（美聯儲）在內的主要央行採取更鷹派的立場。這反過來被視為削弱無收益黃金需求的關鍵因素。
美國總統唐納德·特朗普宣布了一項名為"自由計劃"（Project Freedom）的方案，旨在引導滯留在海灣的船隻通過霍爾木茲海峽，並警告稱如果該過程被破壞，將予以強力應對。伊朗高級議員易卜拉欣·阿齊齊表示，任何美國干涉該戰略水道的行為都將被視為違反停火協議。此外，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）指責美國未能履行協議，並稱可能爆發新的敵對行動。這使得美伊和平談判缺乏進展，外交努力受挫，同時限制了原油價格的下行空間。
此外，上週四公布的美國宏觀數據表明，3月份通脹加速，重申了市場預期美國央行可能將利率維持在較長時間不變的觀點。美聯儲決定將關鍵政策利率維持在3.50%-3.75%區間內，出現自1992年以來最多的三票反對溫和政策聲明的異議。明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利週日表示，伊朗衝突持續將增加通脹風險和經濟損害。他還提及可能加息，理由是戰爭各方面的不確定性。
鷹派前景反過來幫助美元（USD）在新一週開始時出現適度的看跌缺口後吸引逢低買盤，這被視為壓制黃金價格的又一因素。然而，缺乏持續的拋售令黃金/美元空頭需保持謹慎，並對進一步下跌的倉位持保留態度。投資者現期待本週初發布的重要美國宏觀數據，包括週五備受關注的美國非農就業報告（NFP），以尋求有意義的推動力。儘管如此，上述基本面背景表明，貴金屬的阻力最小路徑仍傾向於下行。
黃金/美元 1 小時圖
黃金在4655-4660美元的交匯阻力位下方顯得脆弱
從技術角度看，移動平均收斂背離指標（MACD）在1小時圖上仍位於零線以下，顯示負值，暗示下行壓力持續。相對強弱指數（RSI）為49.60，整體處於中性。因此，需要明確跌破4600美元關口，即4月高點下跌的23.6%斐波那契回撤位，才能支持進一步下探至約4512.28美元的更廣泛結構性低點的觀點。
上方初步阻力位於200週期指數移動平均線（EMA）4,650.47美元，緊隨其後的是38.2%斐波那契回撤位4,655.61美元。若能持續站穩該阻力區，將打開50.0%回撤位4,699.88美元和61.8%回撤位4,744.15美元的空間，之後是4,807.19美元和4,887.48美元的更高阻力位。
（本報導的技術分析借助人工智慧工具完成。）
中央銀行常見問題（FAQ）
中央銀行的一項關鍵任務是確保一個國家或地區的價格穩定。當某些商品和服務的價格波動時，經濟經常面臨通貨膨脹或通貨緊縮。同一種商品價格的持續上漲意味著通貨膨脹，同一種商品價格的持續下跌意味著通貨緊縮。央行的任務是通過調整政策利率來保持需求。對於美聯儲(Fed)、歐洲央行(ECB)或英格蘭銀行(BoE)等最大的央行來說，其任務是將通脹保持在接近2%的水平。
央行有一個重要的工具可以用來提高或降低通脹，那就是調整基準政策利率，即通常所說的利率。在預先溝通的時刻，央行將發表一份關於其政策利率的聲明，並就維持或改變(降息或加息)利率的原因提供額外的理由。當地銀行將相應地調整其存貸款利率，這反過來將使人們或更難或更容易地利用儲蓄賺錢，或使公司獲得貸款並對其業務進行投資。當中央銀行大幅提高利率時，這被稱為貨幣緊縮。當它降低基準利率時，它被稱為貨幣寬松。
中央銀行通常在政治上是獨立的。央行政策委員會成員在被任命為政策委員會成員之前，要經過一系列的小組討論和聽證會。該委員會的每個成員通常對央行應該如何控製通脹以及隨後的貨幣政策都有一定的信念。那些希望采取非常寬松的貨幣政策，以低利率和廉價貸款來大幅提振經濟，同時滿足於通脹率略高於2%的成員被稱為「鴿派」。那些更希望看到更高的利率來獎勵儲蓄，並希望在任何時候都能抑製通脹的成員被稱為「鷹派」，他們在通脹達到或略低於2%之前是不會罷休的。
通常情況下，每次會議都由一名行長或主席主持，需要在鷹派或鴿派之間達成共識，並在最終投票時擁有最終決定權，以避免在當前政策是否應該調整方面出現50-50的平局。主席將發表演講，這些演講通常可以被現場觀看，在那裏人們將了解當前的貨幣立場和前景。央行將努力在不引發利率、股票或貨幣劇烈波動的情況下推進其貨幣政策。在政策會議之前，所有央行委員都將向市場傳達他們的立場。在政策會議召開的前幾天，直到新政策被傳達之前，委員們被禁止公開談論。這就是所謂的噤聲期。
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