金價預測：地緣政治風險持續且聯準會降息預期升溫，金價持穩2,500美元上方

• 週一亞市早盤，金價走高至 2,505 美元。
• 最新美國新屋開工數據加大市場對經濟實力的擔憂，並引發了對聯準會降息的預期。
• 地緣政治緊張局勢升級提振了黃金等避險資產。

週一亞市早盤，金價走強至2,505美元附近，因為市場預期聯準會將在9月降息。黃金交易商將從美國標準普爾全球採購經理人指數（PMI）初值和聯準會主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）本週的演講中獲得更多線索。

貴金屬上週五升至歷史新高，因為投資人加大關於聯準會將於9月降息的押注。上週美國經濟數據顯示，零售銷售優於預期，但美國生產者和消費者物價指數顯示通膨正在下降。

此外，美國7月新屋開工年化月率錄得 -6.8%，前值 1.1%；美國7月新屋開工年化總數減少至 123.8 萬套，為 2020 年以來的最低水平。這一數字加劇了人們對經濟實力的擔憂，尤其是在近期通膨和勞動力報告疲弱之後。這因此助長了聯準會將大幅降息的預期，並支撐了黃色金屬，因為較低的利率通常會降低持有零收益資產金價的機會成本。

芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦-古爾斯比（Austan Goolsbee）上週日表示，美國經濟並未出現過熱跡象，因此聯準會決策者應謹慎行事，不要將限制性政策維持超過必要的時間。芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，市場目前認為聯準會在9月會議上降息25個基點（bps）的機率接近76%。

中東地區持續的地緣政治緊張局勢和烏克蘭戰爭都助長了對黃金的避險需求。根據英國《衛報》報道，儘管外交部門試圖緩和緊張局勢，以防止真主黨和伊朗對以色列發動預期中的襲擊，但真主黨和以色列之間的衝突上週末還是升級了。據該通訊社報道，以色列上週六發動的襲擊是自10月戰鬥開始以來平民遭遇的最血腥的襲擊之一。

 

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。