黃金回吐日內漲幅，交投於4150美元下方，因美聯儲加息押注限制上行空間

• 黃金因美國國債收益率回落拖累美元遠離18個月高點而重新獲得買盤。
• 能源驅動的通脹風險使美聯儲加息押注仍在發揮作用，令美元空頭保持謹慎。
• 地緣政治不確定性可能在美國PPI報告公布前進一步支撐避險美元。

黃金（XAU/USD）週四難以利用亞洲時段的強勁上漲，目前交投於4150美元下方。不過，在整體走弱的美元（USD）背景下，該商品仍保持日內看漲傾向，結束了週三觸及的一週低點以來連續三日的跌勢。美國火熱的消費者通膨數據公布後，市場最初的激烈反應很快消退，因市場預期美聯儲（Fed）可能不會急於立即加息。這導致美國國債收益率進一步下跌，促使部分美元延續獲利了結，並支撐了這種不生息的貴金屬。

美國勞工統計局（BLS）周三報告稱，截至9月的12個月內，總體消費者物價指數（CPI）從3.4%加速至3.7%，超過市場一致預期。此外，剔除食品和能源成本的核心指標上月上升2.6%，高於8月的2.4%。該數據表明價格壓力正在擴大，迫使投資者重新評估美聯儲的政策路徑。不過，舊金山聯儲主席瑪麗-戴利表示，央行可能還需要進一步加息，但她暗示10月會議上沒有必要這樣做。

戴利立場偏鷹，但在市場消化CPI之際呼籲耐心

FXS Speechtracker 評分為6.8/10，較歷史平均值6.1/10略偏鷹派，凸顯出進一步加息仍被牢牢擺在桌面上。戴利強調汽油推動的總體CPI正在上升，而核心通脹仍然頑固，再加上她認為進一步收緊政策可能是必要的，但不應操之過急，這表明她更傾向於基於數據保持耐心，而不是立即採取行動。她對持續高於目標的通脹風險、穩健的勞動力市場以及市場如今對美聯儲反應函數有了更好理解的強調，進一步強化了謹慎偏鷹的基調，這一基調建立在清晰溝通和問責之上。

FXS 美聯儲情緒指數下滑0.84點至128.17，表明鷹派強度略有回落，儘管該指數仍穩穩高於中性100關口。這一結構表明，儘管美聯儲的基調仍明顯偏鷹，但邊際變化反映出未來政策舉措將採取更克制、更審慎的方式，而不是升級為更有利於美元的言論。

儘管如此，市場參與者仍在計入美國央行到今年年底前再次提高借貸成本的概率超過85%。此外，源自波動較大的能源價格的通脹風險，支撐了美聯儲進一步收緊政策的前景。除此之外，中東局勢升級可能限制美元自2025年4月以來最高水平的持續回調。最新進展顯示，一艘集裝箱船周三在霍爾木茲海峽遭導彈襲擊後沉沒，而伊朗支持的胡塞武裝繼續在沙特阿拉伯各地發動無人機和導彈襲擊。

此外，胡塞武裝誓言在未來幾天繼續襲擊沙特阿拉伯的國際機場和石油基礎設施，以回應沙特阿拉伯對也門首都薩那的侵略。另一方面，俄羅斯指責烏克蘭對兩座煉油廠發動襲擊，稱此舉違反了美國總統唐納德-特朗普近期斡旋達成的能源停火協議。這使地緣政治風險溢價持續存在，可能繼續為避險美元提供支撐，並阻止多頭對黃金進行激進押注。市場現在將關注美國生產者物價指數（PPI），該數據將於今日稍晚公布。

除此之外，周五美聯儲主席凱文-沃什在曼谷舉行的國際貨幣基金組織和世界銀行年會上的講話也將被視為獲取更多有關未來政策路徑線索的機會。反過來，這一前景將在推動美元走勢方面發揮關鍵作用，並為這貴金屬提供一定的有意義推動力。與此同時，上述基本面背景以及近期多次未能站穩 4,200 美元上方，使得在確認黃金價格已在 4,075-4,065 美元區域附近形成短期底部之前，等待進一步跟進買盤顯得更為謹慎。

黃金/美元 4小時圖

技術分析

從技術角度看，XAU/USD 貨幣對在 4 小時圖上仍受制於 100 週期簡單移動平均線（SMA）下方。與此同時，移動平均趨同/背離（MACD）指標為負並位於信號線下方，柱狀圖收縮，這表明儘管相對強弱指數（RSI）在中性 50 附近有所企穩，但下行壓力仍在持續。

因此，任何隨後突破 4,180 美元附近的 100 週期 SMA 的上行走勢，都可能在 4,215-4,220 美元水平區域附近遭遇一些阻力。要緩解當前看跌傾向並打開通往更高水平的空間，需要持續突破這一障礙。另一方面，4,100 美元關口可能在 4,075-4,065 美元區域之前抑制眼前的下行空間；若該區域失守，則將再次確認負面傾向。

(本故事的技術分析是在人工智能工具的幫助下撰寫的。 了解更多。)