金價走軟，因美伊信號混雜使投資者在持續戰爭中保持謹慎

• 由於中東緊張局勢和美伊信號參差不齊，黃金難以擴大漲幅，投資者保持謹慎。
• 美元走強和美國國債收益率上升限制了黃金的上漲空間。
• 黃金/美元在4小時圖上維持看跌偏向，RSI低於中線，價格位於50和100週期均線下方。

黃金（黃金/美元）週二走勢低迷，難以延續前一日的反彈，投資者繼續評估中東地緣政治局勢，因美國和伊朗在潛在談判方面發出相互矛盾的信號

截至發稿時，黃金/美元在 4425 美元附近交易，從日內低點 4306 美元反彈

週一，美國總統唐納德·特朗普推遲了對伊朗能源基礎設施的計劃軍事打擊五天，理由是美伊之間進行了建設性討論。此舉改善了整體市場情緒，提升了儘快達成解決方案的希望，幫助黃金從年內低點約4,098美元大幅反彈。

然而，在伊朗官員否認正在進行任何談判後，反彈缺乏強勁的後續買盤，令投資者對長期戰爭的前景保持謹慎。

交易員們還消化了美國初步採購經理人指數（PMI）數據，顯示3月份商業活動放緩，標準普爾全球PMI從51.9降至51.4，創11個月低點

放緩主要由服務業引領，服務業PMI從51.7降至51.1，同樣創11個月低點，而製造業表現相對堅韌，製造業PMI從51.6升至52.4

油價驅動的通脹和利率前景掩蓋避險需求

隨著中東衝突持續，霍爾木茲海峽實際上處於關閉狀態，黃金價格走勢將繼續受油價引發的通脹風險及由此產生的"高利率持續更久"全球利率預期主導，掩蓋其避險吸引力。

市場基本已排除美聯儲（Fed）今年降息的可能性，現普遍預期央行將維持利率至2026年不變。

這對黃金構成挑戰。儘管黃金傳統上被視為通脹對沖工具，但利率重新定價推動美國國債收益率上升，並支撐美元（USD），這兩者均對無收益資產形成壓力。

同時，由於油價和黃金均以美元計價，原油價格高企間接提升了美元需求，進一步加大了對貴金屬的壓力。

此外，隨著衝突升級，交易員透過拋售各類資產增加流動性，全球股市持續承壓，黃金也被拋售以滿足保證金要求、降低風險敞口並在波動加劇時保全資本。

技術分析：關鍵移動均線下賣方仍占主導

4小時圖顯示，短期偏向仍為看跌，價格持續遠低於下行的50期和100期簡單移動平均線（SMA），顯示賣壓持續存在。

相對強弱指數（RSI）為39，低於50中線，表明儘管此前出現了從超賣狀態的溫和反彈，賣方仍保持動能。

移動平均趨同/背離（MACD）指標從深度負值回升，MACD線穿過信號線向上，柱狀圖轉為正值，表明看跌動能正在減弱但尚未反轉，賣方在修正性反彈過程中仍佔優勢。

上方阻力位於4,450-4,500美元區間，較強阻力見於50日SMA附近的4,795美元和100日SMA的4,983美元，後者略低於5,000美元關口。

下方初步支撐位於4,300美元，其次是4,098美元，買盤可能在此介入，但若持續跌破該水平，可能打開進一步下跌空間。