聯邦公開市場委員會：7月份的會議紀要提供了利率和量化寬鬆的線索 - 渣打銀行
|渣打銀行(Standard Chartered)美國經濟學家索尼婭•梅斯金(Sonia Meskin)表示，聯邦公開市場委員會(FOMC) 7月份的會議紀要沒有對未來的降息做出明確表態，渣打銀行分析師認為，這在很大程度上是由於金融市場在8月份第一周出現波動後，相對較快地企穩。
核心要點
我們注意到，反對7月份降息的成員國認為，在會議間歇期間，國際貿易風險已經降低。我們認為，自那以來，貿易緊張局勢再次升級。我們預計2019年將再削減25個基點。
會議紀要還討論了貨幣市場的動態，但沒有就長期回購安排的可能性和時機給出明確的指引。我們認為，聯邦公開市場委員會(FOMC)預計利率將下調，至少有能力再次擴大聯邦基金目標利率-超額準備金(FFTR-IOER)區間，並可能在今年晚些時候擴大資產負債表，以幫助緩解回購和聯邦基金市場的壓力。
會議紀要列出了7月份降息25個基點的三個原因，順序如下:
1. 國內和全球商業投資和製造業減速；
2. 謹慎的風險管理，考慮到外國當局有限的政策空間；
3.對通脹前景和通脹預期的擔憂。
對於政策前景而言，重要的是，會議紀要證實了一種先發製人的貨幣政策方法。許多與會者指出，提高對資產購買和前瞻性指引的理解，證明在未來“更有信心和先發製人”地使用這些工具是合理的。這與長期利率相對較低的市場定價相符。
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