聯邦公開市場委員會：發出了長期維持在較低水平的強烈信號 - 德意志銀行

德意志銀行(Deutsche Bank)分析師認為，會議的主題是，聯邦公開市場委員會（FOMC）一致投票決定維持利率不變，這與市場預期相符，此前該委員會已連續3次降息25個基點。

核心要點

這實際上是自五月份以來的第一個一致決定。從這份聲明來看，關於經濟的措辭沒有改變，美聯儲繼續表示“勞動力市場依然強勁，經濟活動一直在以溫和的速度增長”。不過，他們也從上次會議的聲明中刪除了他們的評論，即“關於這一前景的不確定性依然存在”。

從點陣圖來看，明年的點位中值認為政策將保持不變，只有4位成員希望增加25個基點，而2021年的點位中值則認為將增加25個基點。也就是說，在這方面有一些變化，5位成員認為政策沒有變化，4位成員認為增加25個基點，5位成員認為增加50個基點，3位成員認為增加75個基點。但值得注意的是，沒有一個FOMC成員選擇降息，這表明美聯儲已經結束了其保險性降息期。

然而，在他的新聞發布會上，鮑威爾主席反駁了任何關於這意味著美聯儲現在有緊縮傾向的推斷，他說，為了支持加息，“顯著的通脹上升”是必要的。

其中最重要的結論是，鮑威爾主席強烈暗示，在可預見的未來，政策利率不太可能長期維持在低水平。與一年前的信號形成對比，當時正常化是政策前景的驅動力，鮑威爾強調，低於目標的通貨膨脹帶來了挑戰，儘管失業率處於50年來的最低水平，勞動力市場仍然疲軟，通貨膨脹“持續”和“顯著”上升是需要的，以證明更高的政策利率是合理的。這些信號強化了我們團隊的觀點，即委員會認識到勞動力市場過熱的好處，因此可能會在政策審查後採取通脹補償策略。正如鮑威爾明確表示的那樣，這一改變需要一個可靠的承諾才能取得成功。