聯準會降息押注穩固、中東衝突令金價維持穩定

• 金價在獲利回吐後徘徊在2450美元下方，但在多重利好因素的支撐下仍保持堅挺。
• 預計聯準會今年將降息超過 100 個基點。
• 美元跌至3月底部附近，美國公債殖利率創下年度新低。

金價（黃金兌美元）在歐洲時段週一跌至2,410美元附近後回升至 2,440美元上方。貴金屬在試圖收復2,480美元上方的歷史高點時，因獲利回吐而面臨拋售壓力。由於美國公債殖利率創下年度新低，金價的整體前景依然強勁。

10 年期美國公債殖利率跌至 3.67%，因為聯準會（Fed）9 月降息的猜測似乎已成定局。有息資產收益率的下降降低了持有黃金等無息資產投資的機會成本。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）跌至三月低點 102.60 附近。

根據 CME FedWatch 工具，30 天聯邦基金期貨定價數據顯示，交易商認為聯準會即將在9月降息50個基點。數據也顯示，預計聯準會今年將把關鍵借貸利率下調100個基點以上。

一連串疲軟的美國經濟數據引發了市場對更大幅度降息的預期，這些數據表明美國經濟正在放緩，並引發了人們對美聯儲能否實現 "軟著陸 "的懷疑。軟著陸是指中央銀行在不引發經濟衰退的情況下控制通貨膨脹。

勞動市場狀況的惡化和製造業活動急劇放緩是推升大規模降息預期的主要誘因。 7 月非農就業報告（NFP）顯示，勞動力需求明顯放緩，失業率意外升至 2021 年 11 月以來的最高水準。

7月新增非農業就業人數為11.4 萬，遠低於預期的 17.5 萬和 6 月份的 17.9 萬。失業率從預期的 4.1%躍升至 4.3%。同時，以ISM製造業採購經理人指數（PMI）衡量的製造業活動在7月加速萎縮至46.8。

每日市場動態摘要：金價堅挺，美元與債券殖利率下挫

• 由於地緣政治緊張局勢加劇以及對全球經濟放緩的擔憂與日俱增，金價保持穩定。伊朗支持的真主黨稱，週六向以色列發射了數十枚飛彈，以報復以色列在德黑蘭空襲暗殺哈馬斯領導人伊斯梅爾-哈尼耶，中東衝突似乎因此擴大。從歷史上看，地緣政治緊張局勢增加了黃金作為避險資產的吸引力。
• 由於各國央行提高利率，全球需求環境已惡化。由於國內外市場需求低迷，世界第二大經濟體中國正處於脆弱階段。 7 月財新製造業採購經理人指數出乎意料地縮減至 49.8。歐元區經濟在其最大的國家也面臨需求問題，為此德國政府為個人和企業部門提供了稅收減免。現在，美國經濟成長放緩引發了對經濟放緩的擔憂。
• 在周一的交易中，投資者將重點關注將於北京時間 22:00 公佈的美國 7 月 ISM 服務業採購經理人指數。預計PMI報告將顯示，服務業活動在上月萎縮至48.8後擴張至51.0。投資人還將關注其他服務業 PMI 指數，如已付價格和新訂單，它們分別顯示投入價格和前瞻需求的變化。

技術分析：金價在2450美元下方徘徊

金價在傻瓜週五的交易區間內震盪。在日線時間框架內，金價形成了一個通道形態，該形態略有上升，但總體表現為三個多月來的橫盤整理。位於 2370 美元附近的 50 天指數移動平均線（EMA）繼續為金價多頭提供支撐。

14 天相對強弱指數（RSI）在 40.00-60.00 範圍內震盪，顯示市場參與者舉棋不定。

如果金價突破歷史高點 2,483.75 美元，就會出現新的上漲空間，這將使金價進入未知領域。

下檔方面，從 10 月 6 日低點 1810.50 美元附近繪製的上行趨勢線 2225 美元將成為長期的主要支撐。

黃金常見問題

為什麼人們要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了其光澤和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行人或政府，因此也被廣泛視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

誰購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本國貨幣，央行傾向將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可感知強度。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，價值約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元和美國國債呈現逆向關係，它們都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期分散資產。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往會削弱黃金價格，而風險較高市場的拋售往往有利於貴金屬。

黃金價格取決於什麼？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，都會因黃金的避險地位而使其價格迅速攀升。作為一種無收益的資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（黃金兌美元）計價的，因此大多數走勢取決於美元（USD）的表現。強勢美元傾向控制黃金價格，而弱勢美元則可能推高黃金價格。