鋁：供應衝擊支撐高位價格 – 道明證券
|道明證券（TD Securities）全球戰略團隊強調，鋁已成為海灣衝突相關干擾的主要受害者，巴林和卡塔爾的冶煉廠減少產量，阿爾巴（Alba）宣布不可抗力。他們預計到2026年市場將出現190萬噸的巨大赤字，並預計倫敦金屬交易所（LME）價格和美國中西部溢價將保持高位，因為供應限制和庫存減少加劇。
海灣衝突推動赤字收緊
"波斯灣的戰爭導致巴林的貨物運輸停止，卡塔爾的Qatalum冶煉廠即將關閉，而巴林的阿爾巴設施宣布不可抗力，同時尋求替代運輸解決方案。這種生產停滯或減緩的組合預計今年將累計約130萬噸，這使得市場朝著190萬噸的巨大赤字發展。"
"每年有超過500萬噸的原鋁通過霍爾木茲海峽由巴林、卡塔爾、沙特阿拉伯和阿聯酋的冶煉廠運輸。同時，大量的鋁土礦和鋁土礦石則反向運輸以供冶煉廠使用，這意味著如果這一水道長時間關閉，可能會發生更多的關閉。"
"這種供應混亂已將LME價格推高至每噸3,534美元，這是自2022年以來未見的水平，當時俄羅斯因入侵烏克蘭而受到制裁。美國和歐洲的溢價也達到了多年高點。"
"儘管從近期高點回落，價格預計仍將保持高位，因為中東衝突導致的生產干擾和庫存即將下降所造成的供應緊縮不斷加劇。"
"受50%進口關稅的推動，美國中西部溢價目前徘徊在每噸2,400美元左右，預計也將略高於當前高點。"
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