鋁：供應缺口和庫存緊張風險 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的Thu Lan Nguyen指出，由於價格高企和氧化鋁供應充足，中國的鋁產量已超過官方限額，但這可能無法完全抵消海灣地區供應中斷的影響。一家大型瑞士貿易商警告稱，2026年可能出現大規模供應缺口，且年底庫存可能"紙薄"，暗示供應瓶頸和顯著的價格波動風險。

中国产量與迫近的供應缺口

"相比之下，鋁產量數據預計最早將於週一公布。高價格和充足的氧化鋁供應使鋁生產具有吸引力，因此第一季度的產量超過了政府規定的生產上限。"

"這一趨勢很可能在四月份繼續，正如中國鋁出口增加所顯示的那樣。然而，由於海灣地區的供應難以進入市場，中國的高產量不太可能對鋁價施加太大壓力。"

"鋁市場的關注點也可能越來越多地集中在庫存水平上。儘管中國的高產量應有助於緩解海灣地區的供應短缺（見上文），但鑑於迄今為止需求強勁，尤其是中國工業的韌性，預計仍將存在顯著的供應缺口。"

"一家總部位於瑞士的大型大宗商品貿易商警告稱，鋁市場的庫存可能在年底降至‘紙薄’水平。該公司還預計今年將出現200萬噸的供應缺口。"

"如果這一情況真的發生，供應瓶頸將不可避免，進而導致顯著的價格波動。"

（本文由人工智慧工具協助撰寫，編輯審核。）