馬來西亞：宏觀穩定參數改善 - 澳新銀行

澳新銀行(ANZ)分析師認為，馬來西亞的宏觀穩定參數有所改善，包括一系列相互關聯的參數，包括儲蓄率、經常賬戶餘額、家庭槓桿率和財政狀況。

核心要點

儘管有一段時間外部阻力越來越大，但情況有所好轉，因為除了今年5月宣布的隔夜政策利率下調25個基點外，馬來西亞的政策制定者一直抵制通貨再膨脹政策。

穩定性參數的改善主要限於2019年第一季度，很可能只是暫時的。即便如此，在過去一年左右的時間裡，外國投資者對馬來西亞資產的興趣有所減弱，這在一定程度上是一個積極的進展。

從外匯對沖的角度來看，我們認為未來6個月馬來西亞最高利率債券的收益率將達到2.9%，超過許多亞洲國家。我們還證明，當進行對沖時，馬來西亞林吉特債券的夏普比率更高。

儘管最新的經濟數據還不足以證明馬來西亞進一步降息的合理性，但馬來西亞央行(Bank Negara Malaysia, BNM)已經為在外部不利因素加劇的情況下進一步放鬆貨幣政策敞開了大門。