美國:CPI處於一年高位，但很難表明通脹正在失控——富國銀行
|富國銀行(Wells Fargo)分析師指出，能源和服務價格上漲推動11月份消費者價格指數(cpi)上漲0.3%。他們解釋說，儘管達到一年來的最高水平，但潛在的通脹趨勢還遠遠沒有強大到足以讓美聯儲擔憂的地步。
“消費者價格指數(CPI)在11月份上漲了0.3%，比去年上漲了2.1%。這是一年來12個月來的最高增速，但幾乎沒有跡象表明通脹正在失控。過去一年CPI的上升很大程度上是由於去年秋天油價暴跌後，能源價格的拖累作用逐漸減弱。 ”
“我們仍然看不到近期關稅對通脹產生重大影響的跡象，11月份核心商品通脹與去年同期持平，且有所減弱。 ”
核心CPI上漲2.3%。這已接近本輪週期區間的高端，但不太可能改變FOMC放鬆政策的傾向。聯邦公開市場委員會(FOMC)主席鮑威爾(Powell)暗示，更高的通脹率是該委員會再次逆轉政策並加息的主要標準。但近幾個月來，核心CPI的趨勢沒有明顯增強;按三個月平均年化計算，核心利率一直以2.1%的速度增長。
聯邦公開市場委員會自2017年以來一直強調其通脹目標的對稱性。儘管核心PCE平減指數有望在明年上半年恢復到2.0%，但考慮到今年平均只有1.6%的增幅，我們預計該指數仍需要在一段時間內遠高於這一水平。由於經濟增長放緩將抑制通脹，而長期通脹預期接近歷史低點，美聯儲下一步的利率舉措更有可能是下調而不是上調。 ”
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