美國:大流行增加高通脹風險- 凱投宏觀

由於過去10年的通脹率一直低於2%的目標，凱投宏觀經濟學家們一直認為，通貨緊縮只會導致一次衰退。不過，由於有幾個因素使今年的衰退與眾不同，它不會是導致經濟陷入通縮的因素。通脹預期已經在積聚。

“大流行加大了美國最終經歷一段高通脹時期的可能性，主要原因是我們預計美聯儲不會那麼致力於確保未來價格穩定。更高的公共債務負擔，更慢的全球勞動力增長，以及全球化將部分逆轉的可能性，都是預期通脹將在較長期逐步上升至3%或4%的額外原因。技術手段帶來的通縮壓力可能會減弱，而與流感大流行相關的幾個獨特因素意味著短期內陷入通縮的風險很低。 ”

“由於封鎖引發了生產和支出雙雙下降，而支出恢復得比前者更快，因此在經濟周期的這個階段，庫存異常稀少，這給商品價格帶來了上行壓力。此外，在許多服務部門，持續的物理距離限制增加了成本，減少了供應。因此，我們預計明年的總體通脹率平均為2.5%，到2022年回落至2.2%。明年核心通脹率將平均為2.3%，然後在2022年緩慢回落到2.2%。 ”