美國大選：投資者十大問題 - 盛寶銀行

隨著美國大選的臨近，投資人正在尋求明確潛在結果將如何影響市場。無論是財政政策、貿易或特定產業的影響，每位候選人的議程都可能影響未來幾年的金融格局。在這裡，我們回答了投資者在為這一關鍵事件準備投資組合時提出的一些主要問題。

誰有望贏得 2024 年總統大選？

隨著美國大選的臨近，博彩市場和民調都提供了寶貴的見解，顯示哪位候選人在競選中處於領先地位。以下是追蹤誰有望獲勝的方法：

Polymarket 上的投注賠率：Polymarket 等投注平台允許用戶對選舉結果進行真錢投注，提供市場情緒的即時快照。這些平台上的賠率通常會根據競選發展、辯論或突發新聞而波動。雖然博彩市場並不總是與民調數據一致，但它們可以突出顯示投資者認為勢頭正在轉變的地方。

追蹤民調：民調仍然是衡量選民情緒的關鍵工具。為了獲得清晰的畫面，請關注 FiveThirtyEight 和 RealClearPolitics 等聚合器，它們會彙編和平均多個民意調查。這種方法有助於消除個人民意調查的偏見和錯誤。密切關注搖擺州和關鍵人口統計數據，因為這些往往是美國選舉的決定性因素。重大事件後民調的變化可以顯示哪位候選人正在獲得或失去優勢。

結合投注賠率和民調數據的見解，可以更廣泛地了解哪位候選人更受青睞，幫助投資者預測潛在的選舉結果。

川普和哈里斯之間的主要政策差異是什麼？

每位候選人都帶來了獨特的政策方針，可能會對行業和資產類別產生不同的影響。以下是他們潛在的經濟和金融議程的細分：

• 川普：預計財政支出將包括減稅、繼續和延長貿易關稅以及能源獨立，這可能會提振國防和能源部門，但會給國際關係帶來壓力。
• 哈里斯：她的議程可能側重於增加政府支出，但同時伴隨著加稅、對外貿易合作以及對再生能源的高度關注。這可能有利於永續投資並緩解大宗商品價格的壓力。

大選後最積極、最消極的市場情景是什麼？

正面情境：哈里斯僵局，即哈里斯贏得總統職位，但民主黨失去對參議院的控制，被視為最有利於市場的結果。它將保持當前的政治平衡，避免企業稅上調，同時也防止引入新的關稅，並支持持續的市場成長。

負面情景：民主黨大獲全勝被視為最負面的情景，因為這可能會導致企業稅上調（從21% 到28%），從而引發公司估值的迅速下調和美國股票的潛在拋售。然而，鑑於美國選舉人團制度有利於共和黨獲勝，民主黨大獲全勝的可能性仍然很低。

如需進一步了解這些情況，請查看我們關於美國大選對市場最佳和最壞情況的詳細文章。

大選將如何影響市場波動？

從歷史上看，美國大選與市場波動加劇有關。今年也不例外，因為投資者正在權衡領導層可能發生變化或政策方向持續變化的影響。波動性通常由不確定性驅動，財政支出、貿易政策和外交關係等關鍵領域是爭論的核心。

關鍵要點：透過部分分散資產類別來為潛在的短期波動做好準備。考慮將黃金或現金等價物等避險資產添加到您的投資組合中作為對沖。選擇權也可以成為在動盪時期管理投資組合波動的有效工具。它們提供靈活性和明確的風險/回報概況，使其適用於各種市場情境。例如，您可以使用選擇權來保護您的投資組合免受急劇下跌的影響或在區間波動的市場中產生收入。要了解更多信息，請閱讀這篇關於如何使用期權管理美國大選前後波動的文章。

市場在選舉年表現如何？

總統選舉與股市之間的相互作用非常複雜。一般來說，市場在選舉前表現良好是意料之中的，因為現任總統會盡最大努力提振經濟，使其看起來不錯。

在《美國大選如何影響現代歷史上的市場表現》一文中，我們研究了自 1972 年以來 13 次選舉中美國股市的表現。我們發現，選舉年和非選舉年的複合回報率沒有顯著差異。考慮到金融市場的效率，這也是您所期望的。

我們確實發現，有一種說法是，選舉前強勁的股市有利於控制白宮的政黨，這種說法站不住腳。另一項發現是，民主黨在選舉後標普500 指數的一年回報率通常要高得多，但這些結果也有一些很好的時機和運氣，因為民主黨在1976 年、1996 年和2020 年三個反彈年之前贏得了選舉。

史上美國大選後的市場表現如何？

從歷史上看，隨著投資者適應結果，市場通常會在美國大選後的幾週內經歷劇烈波動。然而，從長遠來看，無論獲勝的政黨是誰，市場都會趨於穩定並表現良好，這不僅僅是受政治變化而非更廣泛的經濟狀況所驅動。

• 選後趨勢：
  • 明顯的贏家往往會緩解不確定性，從而導致市場穩定並關注經濟基本面。
  • 僵局可能加劇政策不確定性，可能導致波動。 2020 年出現的曠日持久且充滿爭議的選舉結果也可能會增加波動性，尤其是如果出現某種形式的憲法危機。
• 關鍵要點：預期短期波動是可以預料的，但一旦市場消化了選舉結果，長期趨勢通常會上升。多元化有助於抵禦這種波動。

哪些產業最有可能從每位候選人的勝利中受益？

行業表現將因誰贏得總統職位而有很大差異。以下是潛在贏家的簡要分析：

• 如果川普獲勝：
  • 國防：可能增加軍事和國防合約支出。
  • 能源：預計將繼續關注化石燃料和能源獨立。
  • 科技：減稅可能使科技業受益，但貿易戰可能會帶來挑戰。
• 如果哈里斯獲勝：
  • 再生能源：專注於永續性可以促進清潔能源投資。
  • 醫療保健：潛在的醫療改革可能會重塑這個產業，但也會帶來新的創新機會。
  • 國際貿易：降低貿易關稅和注重合作可能使全球出口商受益。

在美國大選前，哪些股票可能值得關注？

對市場影響最大的可能是任何一方的全面勝利，從而使他們能夠推動雄心勃勃的議程。以下是根據不同選舉結果值得關注的關鍵股票：

• 共和黨大獲全勝：降低企業稅和放寬反托拉斯法規可能使華爾街、大型科技公司和銀行受益。
  • 洛克希德馬丁 (LMT) 和萊茵金屬 (RHMG) 等國防股可能會受益於增加的軍事支出。
  • 埃克森美孚 (XOM) 和雪佛龍 (CVX) 等能源股可能會繼續關注傳統能源，表現良好。
  • 卡特彼勒 (CAT) 等基礎設施股可能會受益於支出增加。
  • 摩根大通 (JPM) 和高盛等銀行可能會受益於潛在的併購熱潮。
  • 小型股可能受益於川普潛在的企業減稅。
• 民主黨大獲全勝：加大對綠色技術的投入和對低收入消費者的支持可能會推動再生能源和基礎設施的成長。
  • 隨著對清潔能源計畫的關注度增加，NextEra Energy (NEE) 和 First Solar (FSLR) 等再生能源股可能會上漲。
  • 蘋果 (AAPL) 和微軟 (MSFT) 等科技巨頭可能會受益於地緣政治緊張局勢的緩解和全球貿易的穩定。

選舉會影響美元嗎？

是的，貨幣市場和利率都可能出現波動。市場往往會提前對政治結果進行定價，但意外結果可能會引發劇烈波動。

• 川普的影響：川普的促進成長政策和持續的財政刺激可能會導致通膨，並在第一波中導緻美元走高。貿易戰加劇也可能使美元走強，同時削弱人民幣或其他亞洲貨幣。
• 哈里斯的影響：哈里斯的政策不太明確，但從戰術上講，這可能意味著受關稅影響的貨幣得到緩解，並導緻美元走弱。更穩定的外交關係也可能意味著美元在短期內走弱，但結構性穩定性更強。

無論誰贏，我都該如何投資？

無論選舉結果如何，某些投資原則（例如多元化和長期關注）在應對市場不確定性方面仍然很有價值。無論結果如何，預計有幾種趨勢將繼續或加速，這為探索提供了關鍵領域：

• 基礎設施支出：無論誰獲勝，基礎設施投資都有望增加，這將使建築、材料和工業等行業受益。
• 通膨風險：由於財政赤字將超過 6%，通膨壓力可能持續存在。將大宗商品、通膨保值債券和房地產投資信託基金視為通膨對沖投資。
• 去全球化：隨著全球供應鏈的轉變，越南、印度和印尼等國家將從持續的去全球化中受益。
• 人工智慧和技術創新：無論誰獲勝，人工智慧開發、網路安全和電氣化仍然是關鍵的成長領域。
• 國防開支：由於地緣政治不穩定，無論是哪任總統，國防預算都可能增加，這為兩位候選人的國防股票提供了潛力。
• 清潔能源：隨著淨零目標和較低利率成為焦點，清潔能源投資可能會增加。
• 醫療保健：醫療保健既是創新產業，也是防禦型產業，可能會繼續蓬勃發展，就像前幾個週期的科技一樣。
• 黃金：在不確定時期，黃金被視為可靠的避險資產。