美國國債收益率將延續漲勢的三個原因 - 嘉信理財

過去一個月，利率一直處於停滯狀態。美聯儲(Federal Reserve)政策使短期利率維持在接近於零的水平，而10年期美國國債收益率在1.5%至1.7%之間波動，儘管有跡象顯示經濟增長強勁，通脹擔憂加劇。嘉信理財(Charles Schwab)經濟學家認為，這是收益率上升趨勢的暫停，而不是反轉的開始，原因有三。

實際收益率並沒有反映出強勁的經濟前景

隨著更廣泛的疫苗接種使經濟得以開放，全球復甦應該會在今年下半年提速。隨著經濟增長勢頭的增強，其他主要發達國家的債券收益率可能會走高。今年下半年，經濟增長的改善應會導致全球債券收益率上升，可能也會推高美國債券收益率。

財政和貨幣政策支持增長和通脹。美國救援計劃應該繼續影響消費者支出，幫助小企業、州和地方政府。隨著活動的增加，收益率可能會繼續上升。

實際利率為大幅負值，這與如此強勁的經濟增長前景不相符。通脹預期的上升速度快於名義收益率，導致實際收益率為負。假設美聯儲達到2-2.5%的通脹目標，名義收益率至少應該上升到這個水平。