美國：核心通脹高熱，但不太可能阻止FOMC降息 - 富國銀行

今天公佈的數據顯示，8月份CPI核心指數環比上漲0.3%。富國銀行(Wells Fargo)分析師指出，儘管核心通脹率上升符合美聯儲(Fed)的目標，但不太可能阻止FOMC下周放松貨幣政策。

核心要點

能源價格和雜貨店價格走低導致整體CPI環比溫和上漲0.1%，但8月份核心通貨膨脹再次升溫。不包括食品和能源的價格連續第三個月環比上漲0.3%，推動3個月核心通脹率折合成年率升至13年來高位3.4%，而8月核心通脹同比上漲2.4%。

來自核心商品通縮的反通脹脈衝已經結束。 8月份核心商品價格再次上漲，在過去一年裡上漲0.8%，這是自2012年以來最大的年度漲幅。

今天的報告顯示，通貨膨脹符合美聯儲的目標。以核心CPI平減指數衡量的通脹率往往比核心PCE高0.2-0.3個百分點，但這不太可能扭轉美聯儲最近放鬆政策的傾向。

我們認為，美聯儲更擔心貿易戰對經濟增長前景的影響，因此更擔心未來的通脹前景。

對於已經在含蓄地轉向“平均通脹”目標體系的美聯儲來說，近期利率回升至基本與目標相當的水平，可能仍然不夠。