在消費者信心超預期而JOLTS數據令人失望的情況下，美元保持強勢
|- 美元在自5月以來的最大單日漲幅後保持堅挺，受到美歐貿易協議的推動。
- 美元指數（DXY）在7月份上漲超過2.0%，有望實現自12月以來的首次月度上漲。
- 美國JOLTS職位空缺在6月份降至743.7萬，低於預期，表明勞動力市場降溫緩慢。
週二，美元（USD）在週一創下自5月以來的最大單日漲幅後保持堅挺，週一上漲1.0%。這一反彈是在美國（US）和歐盟（EU）週日宣布一項重大貿易協議框架後出現的。市場對這一消息表示歡迎，認為該協議明顯偏向華盛頓。投資者押注該協議將賦予美國更多的經濟和戰略權力，從而增強了對美元的信心。
美元指數（DXY）衡量美元相對於六種主要貨幣的表現，在歐洲交易時段延續了週一的強勁漲幅。截至目前，該指數在99.00的心理關口附近整固，為6月23日以來的最高水平，反映出由於貿易緊張局勢緩解和美國經濟基本面強勁而持續的看漲動能。
美元指數在7月1日跌至96.38，創下三年多來的最低水平。自那時起，該指數穩步回升，目前有望實現自2月份以來的首次月度上漲，本月迄今上漲超過2.0%。反彈受到8月1日最後期限前貿易緊張局勢緩解的推動，與歐盟和日本等主要合作夥伴達成的新協議，以及印尼、菲律賓和越南等小型經濟體的協議。強勁的美國經濟數據也顯著貢獻了美元的額外強度。
展望未來，市場焦點轉向週三晚上的美聯儲貨幣政策決定，隨後是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的新聞發布會。儘管普遍預期美聯儲將維持利率不變，交易者將密切關注鮑威爾對通脹、勞動力市場韌性和未來政策路徑的語氣和指引。任何更鷹派或謹慎立場的信號都可能影響市場預期，並推動美元的下一步走勢，目前美元交易接近多周高點。
市場動向：貿易樂觀情緒提振美元
- JOLTS職位空缺報告顯示，6月份職位空缺減少了275,000，降至743.7萬，表明勞動力需求逐漸降溫。然而，會議委員會的消費者信心指數在7月份上升至97.2，高於6月份的95.2，遠高於預期的95.4。
- 美國住房價格指數在5月份下降0.2%，符合預期。月度下降表明住房市場仍然疲軟，儘管4月份的數字從-0.4%修正為-0.3%，暗示下行壓力略有減輕。6月份批發庫存環比上升0.2%，達到9077億美元，反彈自5月份的0.3%下降，超出市場預期的0.1%下降。美國商品貿易逆差在6月份縮小至860億美元，低於5月份的964億美元，遠低於預期的984億美元。逆差的急劇收縮反映出出口強勁或進口疲軟，支持第二季度的GDP增長預期。
- 新宣布的美歐貿易協議是本週美元上漲的主要推動力。該協議於週日公布，避免了潛在的有害關稅僵局，並向華盛頓做出了重大讓步。根據協議，美國將對大多數歐盟進口商品徵收15%的基準關稅，遠低於最初威脅的30%，但仍高於10%的基準關稅。飛機零部件、半導體以及某些藥品和農產品等戰略商品獲得豁免，保護了關鍵供應鏈。作為回報，歐盟承諾在未來三年內購買7500億美元的美國能源，主要是液化天然氣（LNG），並承諾向美國經濟投資額外的6000億美元。這些舉措被視為增強美國的經濟槓桿，同時加深跨大西洋關係。
- 這6000億美元將完全來自私人資金。根據歐洲委員會（EC）商務專員馬羅什·謝夫喬維奇（Maroš Šefčovič）和與《政治家》交談的EC官員的說法，歐洲委員會在達成這6000億美元的協議中不會發揮任何作用，該金額將來自私人公司。這與日本的協議有顯著不同，後者由政府支持的組織主導其投資管理。
- 本月早些時候，美日貿易協議成為焦點，將之前提議的汽車關稅從27.5%削減至15%，而日本承諾在美國投資5500億美元，以支持半導體、能源、製藥、造船和汽車等關鍵行業。
- 交易者密切關注正在斯德哥爾摩進行的美中貿易討論，今天在週一結束第一輪談判後恢復。雙方的高級官員，包括美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）和中國副總理何立峰，正在會面，探討延長當前定於8月12日到期的關稅休戰。
- 美國財政部宣布了一項龐大的2025年下半年借款計劃，顯示出16,000億美元的淨新可交易債務——第三季度為10,070億美元，第四季度為5900億美元。雖然其中約5000億美元旨在重建財政部一般賬戶（TGA），而非新的支出，但發行規模給債券市場帶來了新的壓力。時機艱難，收益率在整個曲線中已經處於高位。30年期收益率徘徊在4.96%附近，10年期為4.41%，甚至2年期接近4%。隨著利息成本上升，政府現在以遠高於過去十年近零水平的利率再融資債務。這給財政前景帶來了壓力，並引發了關於財政部在不擠出私人投資的情況下，能在多長時間內維持如此高的借款成本的質疑。
技術分析：DXY反彈加強，RSI和MACD支持進一步上漲
美元指數（DXY）繼續在週二的交易中延續其看漲動能，目前交易在98.89附近。該指數在成功重新測試下行楔形模式的上邊界後延續了其反彈，該模式在本月早些時候被突破。向上的走勢得到了持續高於50日指數移動均線（EMA）98.54的驗證，該均線現在作為即時支撐，隨後是97.80-98.00區域。下一個阻力區間在99.42，即6月23日的高點，隨後是99.97的100日EMA。成功維持在98.50以上，與50日EMA緊密對齊，將增強看漲結構，並使美元指數有望挑戰下一個阻力水平
動量指標支持看漲偏向。相對強弱指數（RSI）正在上升，目前在59左右，表明買入力量增強，仍有進一步上漲的空間，直到可能出現疲軟。同時，移動平均趨同/背離（MACD）指標繼續增強，MACD線和信號線均在上升，直方圖條在正區域擴展。
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
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