美元指數守住99.50上方漲幅，因美債收益率觸及多年高點
|- 美元指數因市場擔憂聯準會加息而上漲，全球債券拋售推動美國10年期國債收益率升至4.80%。
- 美伊緊張局勢升級提振原油價格，加劇了對持續通脹和聯準會可能收緊政策的擔憂。
- BBH警告稱，利息支出上升將推高美國國債期限溢價，使美元在財政壓力下更易承壓。
衡量美元（USD）兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）連續第二個交易日走高，週三亞洲時段交投於99.70附近。
美元在債券收益率上升和油價飆升的推動下走強，這重新點燃了市場對持續通脹以及潛在加息可能性的擔憂。受全球債券拋售推動，美國10年期國債收益率飆升至4.80%，創下自2025年初以來的最高水平。加劇這些通脹壓力的是，在美國與伊朗之間敵對行動升級後，原油價格大幅跳升，進一步加劇了對中東能源流動可能中斷的擔憂。
與此同時，近期美國經濟數據為更廣泛的市場情緒提供了喜憂參半的背景。7月JOLTS職位空缺降至727萬，低於市場預期，而8月ISM製造業PMI則從55.6小幅回落至54.6。儘管未達預期，但該PMI仍穩穩處於擴張區間，表明製造業具有韌性。投資者目前正將注意力轉向即將公布的ADP就業報告和週五的非農就業數據，以判斷聯準會在利率方面的下一步行動。
財政風險溢價上升削弱美元支撐
Brown Brothers Harriman的策略師指出，貝森特已反駁最新美國國債收益率上升主要反映對美國財政可持續性擔憂加劇的觀點，轉而強調"美國10年期國債相較其他主要債券市場的表現更佳"。不過，他們警告稱，這種"相對表現更佳並不會讓財政風險消失"，並指出"利息支出上升最終將推高美國國債期限溢價，使美元在財政壓力時期更容易承壓"
美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
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