美國PMI前瞻：5月經濟活動材料維持擴張

• 預計標準普爾全球採購經理人指數（PMI）將表明，5 月美國經濟活動的動能減弱。
• 本月製造業和服務業指數幾乎持平。
• 本週迄今，歐元兌美元仍處於弱勢。

週四，標準普爾全球公司（S&P Global）將發布美國採購經理人指數（PMI）初值，這是一項商業活動的月度調查。調查分為服務業和製造業產出兩部分，並彙總為單一統計數據，即綜合採購經理人指數。

4 月份，美國私部門的經濟活動萎縮，標普全球綜合採購經理人指數降至 51.3，製造業產出降至 50，而服務業指數則回落至 51.3。然而，所有組成部分仍高於 50 的臨界點，即擴張與萎縮的分界線。

新聞稿中寫道："製造業生產連續第三個月增長，不過增速是這一系列中最慢的。在新訂單減少的情況下，產出往往由先前收到的訂單的工作來支撐"。

隨著美國經濟出現不溫不火的減速跡像以及勞動力市場有所降溫，市場參與者已經開始預測美國聯邦儲備委員會（美聯儲）有可能在未來幾個月內開始縮小其聯邦基金目標範圍（FFTR）。然而，持續的通膨繼續促使人們對聯準會開始實施寬鬆計畫的潛在時機持謹慎態度，而許多政策制定者同樣持謹慎立場又進一步支持了這一觀點。

我們對下一份標普全球製造業採購經理人指數報告有何期待？

預計5 月標普全球製造業採購經理人指數為 50.0，與 4 月的數據持平，但仍處於擴張區間（大於 50）。預計服務業PMI為 51.3，與上月持平。

只要測量值超過 50.0，下降的影響應該很小。然而，如果跌破擴張與收縮的分界線，則可能會加強對聯準會降息的猜測，而降息最有可能在 9 月 18 日的會議上開始。這種情況可能會使美元（USD）繼續承壓，迫使美元指數（DXY）回吐部分週漲幅。

相反的情況，若數據意外樂觀，應該會支撐聯準會的 "長期升息"論調，支持美元走強和整個曲線的收益率上升。

美國 5 月標準普爾全球採購經理人指數初值何時公佈？

標普全球採購經理人指數報告將於北京時間 5 月 23 日（週四）21:45 發布。到目前為止，歐元兌美元一直受到美元回升的影響，在本月初觸及新的月度高峰1.0900附近後，又重新回到了1.0800低點。

從技術角度來看，FXStreet 高級分析師Pablo Piovano 認為："歐元/美元在5 月高點1.0894（5 月6 日）面臨初步上行障礙。突破該區域可能促使現貨開始上探3 月份高點1.0981（3 月8 日），其次是周線頂部1.0998（2011 年1 月5 日），然後是心理價位1.1000。

Pablo 補充道："下行方面，如果持續突破關鍵的200 日均線1.0787，則近期前景將轉為看跌，這將使走勢更加疲軟，有可能在2024 年底部1.0601（4 月16 日）之前重新測試5 月低點1.0649（5 月1 日）。

經濟指標

標準普爾全球製造業採購經理人指數

標準普爾全球製造業採購經理人指數（PMI）每月發布一次，是衡量美國製造業商業活動的領先指標。數據來自對製造業私人公司高階主管的調查。調查答案反映了當月與上月相比的變化（如有），並可預測國內生產毛額（GDP）、工業生產、就業和通貨膨脹等官方數據系列的變化趨勢。讀數高於 50 表示製造業經濟總體在擴張，是美元（USD）的看漲訊號。同時，如果讀數低於 50，則表示製造業活動普遍下降，這對美元來說是看跌訊號。

更多資訊

下次發佈 2024 年 5 月 23 日（星期四）21:45 (預備)

發布頻率 月度

共識 50

上期 50

資料來源 標準普爾全球 < /p>

美元常見問題
什麼是美元？

美元（USD）是美利堅合眾國的官方貨幣，也是許多其他國家的 "事實 "貨幣，在這些國家，美元與當地紙幣一起流通。它是世界上交易量最大的貨幣，佔全球外匯交易總量的 88% 以上，根據 2022 年的數據，平均每天交易 6.6 兆美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史的大部分時間裡，美元一直以黃金為支撐，直到 1971 年《布雷頓森林協定》簽訂，黃金標準才消失。

聯準會的決策如何影響美元？

影響美元價值最重要的因素是由聯準會制定的貨幣政策。聯準會有兩項任務：實現價格穩定（控制通貨膨脹）和促進充分就業。聯準會實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通膨率高於聯準會 2% 的目標時，聯準會就會提高利率，這有助於美元升值。當通膨率低於 2% 或失業率過高時，聯準會可能會降低利率，對美元造成壓力。

什麼是量化寬鬆政策，它如何影響美元？

在極端情況下，Fed還可以印製更多美元，實施量化寬鬆政策（QE）。量化寬鬆是聯準會大幅增加陷入困境的金融體系中的信貸流量的過程。這是一種非標準的政策措施，用於銀行因擔心交易對手違約而不願相互借貸導致信貸枯竭的情況。當單純降低利率不可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是聯準會應對 2008 年大金融危機期間信貸緊縮的首選武器。它包括聯準會印製更多美元，主要用於從金融機構購買美國政府債券。量化寬鬆通常會導緻美元走軟。

什麼是量化緊縮，它如何影響美元？

量化緊縮（QT）是一個相反的過程，即聯準會停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券本金再投資於新的購買。它通常對美元有利。