因美聯儲收緊押注和債券市場動盪，美國收益率飆升至多年高點

• 美國國債收益率週三飆升，10 年期和 30 年期國債收益率突破關鍵的 5% 水平。
• 強勁的美國數據、美聯儲收緊預期以及對美國國債的低需求共同推動本週收益率上升。
• 這些水平表明家庭和企業的借貸成本將上升，這將威脅經濟增長。

受美國商業活動數據向好以及美國國債拍賣表現不佳後，市場對美國聯邦儲備委員會（Fed）進一步收緊貨幣政策的預期升溫等多重因素推動，美國國債收益率週三升至多年高位。這些水平意味著抵押貸款、信用卡或企業貸款的借貸成本將上升，最終對經濟增長構成重大壓力。市場出現避險反應，拖累股市並提振美元（USD）。

30 年期美國國債收益率週四報 5.444%，創 22 年來最高水平；基準 10 年期收益率自 2007 年以來首次觸及 5.148%，較週三低點大幅上升 20 個基點。與美聯儲貨幣緊縮預期密切相關的 2 年期收益率則反彈至 4.494% 的兩年高點 

因此，長期證券已突破被視為心理關口的 5% 水平，除了將借貸成本推高至難以承受的水平外，還可能促使投資者從股市轉向無風險的政府債券。 

強勁的美國數據和疲弱的美國國債需求推動收益率上升

週三，美國收益率飆升，因為初步的標普全球採購經理人指數（PMI）數據顯示商業活動強勁。再加上高能源價格環境下工資上漲和成本上升，這些數據增強了市場預期，即美國央行將不得不很快收緊貨幣政策，以防經濟過熱。

美聯儲理事邁克爾-巴爾（Michael Barr）隨後在週三證實了這一觀點，他表示，"可能需要進一步加息，以確保通脹及時回到 2%。"  

除此之外，一場五年期美國國債拍賣的需求低得令人震驚，三菱日聯金融集團（MUFG）分析師認為，這凸顯了投資者對美國利率前景的擔憂。

在此背景下，MUFG 警告稱，"鑑於這些交易在這種極低外匯波動率環境中表現如此出色，外匯 [市場] 更容易受到套息交易平倉的衝擊。"MUFG 預計，在這種拋售中，"新興市場中高收益貨幣將受創最重，而日元和瑞郎將表現更佳"，因為投資者會從風險較高的套息頭寸轉向傳統避險貨幣。