美國通膨公佈前，紐元/美元整理於0.6150附近

• 美國消費者物價指數數據公佈前紐元/美元收窄盤中跌幅。
• 美國公債殖利率下降對美元帶來下行壓力。
• 摩根士丹利分析師 Robin Xing 強調，中國更有必要實施刺激措施，以克服債務通貨緊縮的挑戰。

週三亞市，紐元/美元收窄日內跌幅，交投於0.6150附近。美元（USD）面臨挑戰，因為美國公債殖利率在美國消費者物價指數（CPI）數據公佈前繼續下跌。這份通膨報告可能為聯準會（Fed）9月降息的潛在幅度提供新的線索。

衡量美元對其他六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）停止了三日連漲。截至發稿時，美元指數交投於 101.40 附近，兩年期美債殖利率和 10 年期美國公債殖利率分別為 3.57% 和 3.62%。

然而，上週的美國勞動力市場報告增加了聯準會（Fed）在 9 月會議上激進降息前景的不確定。芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，市場完全預期聯準會將在 9 月的會議上至少降息 25 個基點。降息50個基點的機率從一週前的38.0%略降至31.0%。

摩根士丹利首席中國經濟學家邢燁表示，中國無疑正在經歷通貨緊縮，很可能處於通貨緊縮的第二階段。根據《商業標準報》報道，邢指出，日本的經驗表明，通貨緊縮持續的時間越長，中國就越需要實施重大的刺激措施來克服債務-通貨緊縮的挑戰。由於中日兩國是密切的貿易夥伴，中國經濟變化都可能對紐元/美元產生影響。

大華銀行集團（UOB Group）外匯策略師Quek Ser Leang和Peter Chia認為，紐元/美元（NZD）有可能跌破0.6115，儘管0.6085的支撐位不太可能發揮作用。他們也指出，只要紐元保持在 0.6220 下方，就有可能跌破 0.6150。

 

紐元常見問題

驅動紐元的關鍵因素有哪些？

紐元（NZD），又稱 Kiwi，是投資人熟知的交易貨幣。紐元的價值主要取決於紐西蘭經濟的健康狀況和紐西蘭央行政策。不過，也有一些獨特的因素會使紐元發生變動。中國經濟的表現往往會影響紐元走勢，因為中國是紐西蘭最大的貿易夥伴。中國經濟的壞消息可能意味著紐西蘭對該國的出口減少，從而打擊紐西蘭經濟，進而打擊紐元。另一個影響紐元的因素是乳製品價格，因為乳製品產業是紐西蘭的主要出口產業。乳製品價格高企會增加出口收入，對經濟和紐元產生正面影響。

紐儲行決議如何影響紐元？

紐儲行目標是在中期內實現並維持 1%至 3%的通貨膨脹率，重點是將通膨保持在 2%的中間值附近。為此，紐儲行設定了適當的利率水準。當通膨率過高時，紐儲行會上調利率來為經濟降溫，但此舉也會使債券殖利率上升，增加投資人在該國投資的吸引力，從而提振紐元。相反，降低利率往往會削弱紐元。所謂的利率差，即紐西蘭的利率或預期利率與美國聯邦儲備委員會設定的利率相比如何，也會對紐元/美元走勢起到關鍵作用。

經濟數據如何影響紐元/美元估值？

紐西蘭發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，也會影響紐元估值。基於高經濟成長、低失業率和高信心的強勁經濟有利於紐元。經濟成長處在高水準會吸引外國投資，如果這種經濟實力與高通膨同時出現，可能促使紐儲行上調利率。相反，如果紐西蘭經濟數據疲軟，紐元可能會貶值。

更廣泛的風險情緒如何影響紐元？

紐元傾向於在風險上升期走強，或當投資者認為更廣泛的市場風險較低並對經濟成長持樂觀態度時走強。這往往會導致大宗商品和所謂的“大宗商品貨幣”（如紐元）的前景更為有利。相反，紐元往往在市場動盪或經濟不確定時走弱，因為投資者傾向於拋售風險較高的資產，轉向更穩定的避險資產。