美國：通脹環境看起來依然溫和 - 富國銀行

週三美國公佈了一月份的通貨膨脹數據。富國銀行(Wells Fargo)分析師表示，核心通脹率的潛在趨勢依然強勁。

核心要點

整體消費價格在1月份連續第三個月保持不變。鑑於近期油價下跌，整體數據表現疲軟是意料之中的。 1月份汽油零售價格下跌5.5%，同比下跌10.1%。

1月份核心價格上漲0.2%，連續第五個月上漲，創下11年來的最長漲幅。

就聯邦公開市場委員會（FOMC）而言，整體通脹環境看上去仍較為溫和。 2.2%的核心通脹率表明，聯邦公開市場委員會短期內不會面臨再次加息的壓力，但也沒有什麼跡象顯示通脹再次回落。由於過去三個月核心通脹率折合成年率為2.7%，近期的趨勢依然強勁。

我們預計，由於過去幾個月能源和食品價格雙雙下跌，未來幾個月整體通脹將進一步下降。核心通脹率應該會有所上升。預計美元走軟將為核心商品價格提供一些支撐，而勞動力成本上升和企業提價意願應會支撐服務業通脹。