美國：通脹上行風險推遲美聯儲寬鬆 – 大華銀行
|大華銀行集團（UOB）高級經濟學家Alvin Liew指出，美國通脹壓力已超出能源領域，4月份消費者物價指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）均出現再加速，核心指標進一步高於美聯儲2%的目標。Liew現預測2026年整體CPI為3.7%，核心CPI為3.0%，並認為油價存在上行風險，預計通脹將在2027年才逐步接近2%。
更廣泛的價格壓力及上行風險
"我們現預計2026年整體CPI通脹平均將升至3.7%（此前為3.3%），核心CPI通脹平均接近3.0%（此前為2.8%），高於長期2%的目標，但核心CPI仍處於可容忍範圍內。我們仍預測隨著基數效應正常化，美國整體及核心CPI通脹將在2027年回落至2%左右，但通脹高於目標的風險比之前預期更大。"
"不足為奇的是，2026年CPI的風險仍偏向上行，前景高度依賴中東地區持續的地緣政治發展。如果停火得以維持且油價回落至遠低於每桶100美元，通脹應會在2026年下半年緩解。"
"然而，如果這次臨時停火被打破且衝突持續升級，油價可能遠高於每桶100美元，整體通脹很可能在2026年下半年末升至5%左右。"
"此外，鑑於4月份PPI的顯著跳升及PPI與CPI之間的合理差距，可能表明生產者價格向消費者價格的傳導尚未完全顯現，暗示未來幾個月通脹上行風險可能更高。"
"儘管3月份的月度大幅上漲有所緩和，4月份的CPI報告顯示通脹壓力正變得更加普遍，能源已不再是唯一驅動因素。"
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