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美聯儲2019年還會加息嗎?市場開始持懷疑態度

美國利率期貨交易員對美聯儲將繼續加息的信心在迅速蒸發,甚至開始懷疑原本幾乎毫無懸念的12月加息前景,對明年更是預期幾乎不會有加息。

美聯儲自2015年12月以來八次上調聯邦基金利率目標區間,12月19日料將再度上調。但在上周美聯儲主席鮑威爾稱政策利率正逼近中性水平後,市場對明年的隱含預期略降至不足25基點,本週更是伴隨全球股市下滑和美中貿易摩擦而重挫。從9月至今,美聯儲決策者對2019年的預測是再加息三次。

在與聯邦基金有效利率波動息息相關的隔夜指數掉期市場,對美聯儲本月加息25基點機率的預期目前只有60%左右。

在歐洲美元期貨市場,今年末到期合約和2019年12月末到期合約的利差縮小到大約14個基點,表明市場對明年加息一次、上調25基點的信心也在減弱。兩個月前這一利差還在60個基點左右,意味著市場預期2018年12月加息後,2019年至少還會有兩次加息。

“如果市場繼續下跌,那麼鮑威爾最近關於政策利率略低於中性水平的言論,就會是本輪緊縮週期可能接近尾聲的第一個信號,”SEI Investments Co固定收益投資組合管理主管Sean Simko表示。

最大共同基金公司Vanguard Group稱美聯儲料於12月加息,並在2019年加息兩次,然後結束緊縮。在11月30日報告中,曾任美聯儲理事、目前供職於Monetary Policy Analytics的Laurence Meyer將2019年加息次數預期由三次調整為兩次。

 

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