美聯儲：大選年加息和長端利率風險 – 道明證券

道明證券（TD Securities）策略師認為，選舉年美聯儲（Fed）的決策仍由數據而非政治驅動，與非選舉年相比，行動頻率僅有小幅差異。他們警告稱，若因政治原因避免加息，可能會推高長端利率和通脹掉期，尤其是在市場開始計入10月會議幾乎完全加息，而美聯儲（Fed）仍按兵不動的情況下。

選舉年美聯儲（Fed）舉措與市場

"選舉年往往與美聯儲（Fed）行動的增減並無相關性，因為美聯儲（Fed）仍然依賴數據。"

"在最接近選舉日的會議上，70%的會議結果是按兵不動，而30%的會議結果則是加息或降息。"

"如果因對中期選舉的政治擔憂而選擇不加息，一旦市場認為美聯儲（Fed）帶有政治色彩，並且不願為遏制通脹而加息，實際上可能會推高長端利率和通脹掉期。"

"如果市場在沒有進一步指引的情況下繼續計入10月會議幾乎完全加息，而美聯儲（Fed）繼續按兵不動，那麼若Warsh未能在新聞發布會上給出充分解釋，投資者可能會認為美聯儲（Fed）按兵不動是出於政治原因。"

"由於美聯儲（Fed）仍然依賴數據，如果我們開始看到意外數據持續向好，這可能會導致市場擔憂勞動力市場重新加速。"

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