美聯儲會議紀要預計將揭示聯邦公開市場委員會（FOMC）鷹派分歧的深度

• 聯準會會議紀要預計將顯示，在 7 月有三票反對後，市場對更高利率的支持程度。
• 自會議以來，較溫和的通膨和勞動力市場數據支持 9 月維持利率不變的理由。
• 目前市場認為 9 月加息的概率為 34%，低於三週前的約 60%。

美國（US）聯邦儲備委員會（Fed）將於週三公布 7 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。該文件應能讓投資者評估，在這次會議上有三票反對加息之後，央行內部鷹派偏向的程度。

聯準會在 7 月將聯邦基金利率維持在 3.5%-3.75% 區間不變，這與市場普遍預期一致。不過，三位官員、地區聯儲主席 Lorie Logan、Beth Hammack 和 Neel Kashkari 投票支持加息 25 個基點（bps），凸顯出委員會內部分歧加大。

貨幣政策聲明與 6 月相比基本沒有變化，也沒有就未來決定提供明確指引。這種有限的溝通與聯準會主席 Kevin Warsh 傾向於減少前瞻性指引、並在每次會議之間保留更大靈活性的偏好一致。

因此，會議紀要將受到密切審視，以判斷鷹派偏向是否超出了這三位異議者。如果有跡象表明其他官員在最終投票維持利率不變之前曾考慮加息，那麼 9 月實施貨幣緊縮的可能性仍將存在。

聯準會鷹派面臨不斷變化的經濟圖景

市場將特別關注支持更高利率的論據。在 7 月會議上，經濟活動在強勁生產率和投資的支撐下繼續穩步擴張，而通膨仍高於聯準會 2% 的目標。

更鷹派的官員可能認為，供應衝擊以及與人工智慧相關投資的繁榮存在使通膨壓力持續的風險。勞動力市場的相對穩定也為央行優先將通膨拉回目標水平提供了理由。

然而，自會議以來宏觀經濟背景已發生顯著變化。7 月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據顯示通膨壓力有所緩和。與此同時，最新就業報告顯示勞動力市場惡化更為明顯，7 月就業人數意外減少 23K，且前幾個月數據被大幅下修。

這些數據增強了耐心等待的理由。富國銀行經濟學家預計，會議紀要將顯示，大多數委員會成員仍願意等待通膨進一步改善，同時認為如果物價壓力未能進一步緩解，未來加息的門檻仍相對較低。

這一變化也解釋了為什麼投資者可能不會像往常那樣重視週三公布的文件。會議紀要反映的是在最新就業和通膨數據公布之前進行的討論，因此可能呈現出比聯準會當前立場更鷹派的態度。

因此，市場可能會迅速將注意力轉向傑克森霍爾經濟研討會，預計 Kevin Warsh 將在本月晚些時候發表講話。在 9 月會議之前，聯準會還將收到新一輪通膨和就業數據，因此利率前景在很大程度上仍取決於即將公布的經濟數據。

FOMC會議紀要何時公布，又將如何影響美元？

FOMC將於週三GMT18:00公布7月28日至29日政策會議紀要。

自7月會議以來，對更高利率的預期已大幅下降。根據CME FedWatch工具，市場目前認為9月加息25個基點的概率為34%，低於三週前的約60%，而維持利率不變已成為明確的基準情景。

在此背景下，美元（USD）面臨的關鍵問題將是這三張反對票是否反映出委員會內部更廣泛的鷹派傾向。

如果紀要顯示，幾位投票支持維持利率不變的官員仍認為，進一步收緊貨幣政策可能很快成為必要，那麼市場對9月加息的預期可能回升。在這種情況下，美國國債收益率和美元可能獲得支撐。

相反，如果文件顯示，大多數FOMC成員認為當前利率水平已具足夠限制性，並傾向於在考慮再次加息前等待更多數據，那麼市場對9月按兵不動的預期可能增強，並對美元構成壓力。

不過，市場反應仍可能有限。 會議紀要具有滯後性，而自會議以來公布的數據已經改變了經濟形勢。因此，投資者可能會更密切關注即將公布的美國經濟數據以及Kevin Warsh在傑克森霍爾的講話，以便在9月會議前重新評估貨幣政策前景。

在四小時圖上，美元指數（DXY）報99.46，維持短期看跌基調，因其仍低於100週期簡單移動平均線（SMA）100.03和200週期SMA100.51。下行阻力趨勢線目前位於99.89附近，進一步強化了上方壓制，而相對強弱指數（RSI）接近38，暗示下行壓力仍在，而非出現明確的超賣反彈。

上行方面，初步阻力位於99.89附近的趨勢線區域，其後是100週期SMA100.03。再往上，100.35附近的水平阻力位將先於更長期的200週期SMA100.51。下行方面，下一個重要支撐位是98.90的水平支撐，若拋售延續，買家可能嘗試在此減緩當前跌勢。

（本故事的技術分析由AI工具協助撰寫。了解更多。）