美聯儲洛根：就業增長相當疲弱

達拉斯聯邦儲備銀行（美聯儲）行長洛里·洛根表示，美聯儲不應讓資產負債表問題分散其主要使命的注意力。洛根還聲稱，如果滿足公眾需求，央行資產負債表的增長並非壞事，她在週四於其銀行的演講中表示。

主要觀點：

美聯儲不應讓資產負債表問題分散其使命。

如果滿足公眾需求，美聯儲資產負債表的增長並非壞事。

美國央行的資產負債表政策應以經濟最佳利益為驅動。

滿足銀行準備金需求對美聯儲成本很低。

減少準備金需求優於回歸稀缺準備金體系。

較小的資產負債表可能源於較低的準備金需求或稀缺準備金體系。

可能的監管變動可能減少準備金需求。

當前充足準備金體系"高效且有效"。

降低美聯儲資產負債表規模有多種選項，且相互作用複雜。

推動銀行節約準備金將增加金融系統風險。

擴大美聯儲流動性工具的訪問也可能降低準備金需求。

減少準備金需求的一些選項必須來自美聯儲之外。

支持美聯儲在最近的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上保持立場不變。

勞動力市場在2025年下半年至今年趨於穩定。

非農就業增長相當疲軟，感覺"不舒服"。

移民改變了就業市場的盈虧平衡點，接近零。

即使在戰爭開始前，也不確信通脹已足夠緩解。

企業投資強勁，消費者表現出韌性。

伊朗戰爭增加了不確定性水平，提升了美聯儲雙重使命兩方面的風險。

進行最近一輪美聯儲預測相當具有挑戰性。

戰爭迅速解決可能意味著經濟影響相當溫和。

政策定位以應對數據，美聯儲準備根據需要做出調整。

美國對戰爭影響有一定緩衝。

關鍵問題是戰爭干擾是否會促使美國能源生產投資。

能源生產商似乎需要延長高價以促進生產。

到目前為止，我沒有聽到美國能源生產將出現"戲劇性"增長的消息。