美聯儲：沃什的挑戰與第四季降息 – BNY
|BNY的約翰·維利斯回顧了4月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，重點分析了反對寬鬆傾向的四名委員的異議及其對即將上任的主席凱文·沃什未來政策的影響。他認為市場誇大了這些異議的影響，並維持了第四季度美聯儲（Fed）將降息兩次的預測，前提是霍爾木茲海峽重新開放和油價回落。
FOMC異議、鮑威爾任期、第四季度降息
"對於一場本應簡單且相對可預測的會議，4月的FOMC會議卻比預期更加多事。主席傑羅姆·鮑威爾可能還不會就此隱退，但會議的真正焦點是四名委員的異議，這是30多年來的首次。其中三位——來自克利夫蘭的貝絲·哈馬克、明尼阿波利斯的尼爾·卡什卡里和達拉斯的洛里·洛根——反對聲明語言中‘包含寬鬆傾向’，這表明即將上任的主席凱文·沃什將在其參議院銀行委員會證詞中所要求的‘更複雜的會議’中面臨挑戰。"
"這些異議表明，新主席很可能在實現總統所述的快速降息願望時遇到一些障礙。我們認為這目前是無關緊要的，市場過度強調了這一事態的發展。"
"當前市場定價確實轉向了更鷹派的方向，2026年12月的隱含利率顯示加息8個基點，2027年3月的定價顯示約17個基點。"
"沃什只有在能夠採取相同措施或宏觀條件發生重大變化時，才可能降息。那些認為鮑威爾會繼續留任以阻止降息的人，誤解了他本人和委員會的動態。"
"我們維持第四季度降息兩次的展望——前提是霍爾木茲海峽重新開放和油價開始回落，從而降低通脹擔憂。我們認為勞動力市場是一個關鍵風險。"
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