美聯儲鮑威爾：我們處於可以朝任何方向行動的良好位置

在會後新聞發布會上，傑羅姆·鮑威爾闡述了3月會議決定維持利率不變的理由，並回答了記者關於結果的提問。

鮑威爾新聞發布會要點

通脹仍然處於高位，部分反映了能源價格的上漲。

當前的政策立場是適當的，正在推動實現我們的目標。

中東地區的發展增加了不確定性。

我們仍然關注任務範圍內的雙向風險。

消費者支出保持韌性。

失業率變化不大。

就業增長放緩反映了勞動力增長放緩。

勞動力需求也明顯減弱。

我們預計3月PCE通脹率為3.5%，核心PCE為3.2%。

短期通脹預期上升，而長期預期仍與2%一致。

經濟前景仍高度不確定。

較高的能源價格將在短期內推高通脹。

政策並非預設路線。

我們一直假設關稅將是一次性價格效應，預計將在未來兩個季度內顯現。

我們已經開始忽略關稅衝擊，但對能源保持謹慎。

在考慮降息之前，我們希望看到能源和關稅的下行趨勢。

能源價格的飆升尚未達到頂峰。

今天關於指引進行了激烈討論。

支持放棄寬鬆偏向的官員人數有所增加。

委員會大多數成員不希望在本次會議上更改措辭。

未來30至60天內的情況可能會改變局勢。

此次決策比3月更為艱難。

核心通脹上升的可能性是真實存在的。

政策處於非常適合觀望的位置。

我們現在處於中性偏高，略顯緊縮的區間。

我們認為政策利率處於良好位置。

如果需要加息，我們會發出信號並執行。

如果需要降息，我們也會發出信號。

我們處於可以向任一方向調整的良好位置。

目前沒有人呼籲加息。

在改變指引方面，本輪週期的問題更為複雜。

我們非常清楚人們正經歷更高的汽油價格。

我們無法確定中性利率。

我們更接近中性利率，處於區間的高端。

沒有理由讓政策顯著緊縮。

汽油價格將取決於海峽關閉的持續時間。

支出是否會下降以抵消通脹效應仍是一個問題。

以下部分於GMT12:00發布，涵蓋美聯儲的政策決定及市場的即時反應。

在4月會議上，美聯儲（Fed）維持聯邦基金目標利率區間（FFTR）在3.50%-3.75%不變，完全符合市場預期。

FOMC聲明要點

委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%至3.75%。

近期指標顯示經濟活動保持穩健增長。

就業增長平均保持低位，失業率變化不大。

通脹依然高企，全球能源價格被認為是一個促成因素。

委員會關注其雙重使命的雙向風險。

中東局勢的發展增加了對經濟前景高度不確定性。

在考慮政策利率進一步調整的幅度和時機時，委員會將仔細評估即將到來的數據、不斷變化的前景和風險平衡。

該決定以8票贊成、4票反對通過。一名委員支持降息，三名委員反對納入寬鬆傾向。

總結

美聯儲保持穩定，但共識明顯分裂。通脹擔憂，尤其是與能源相關的因素，使得降息門檻較高，儘管部分政策制定者傾向於降息。

這是一個觀望態度的美聯儲，但內部緊張情緒加劇——這可能使市場保持警惕。

市場對美聯儲政策公告的反應

週三美元持續走強，連續第二天上漲，美元指數（DXY）接近99.00區域。美元上漲似乎也得到了美國國債收益率在多個期限上的反彈的支撐。

以下部分於GMT16:30發布，作為美聯儲政策公告的預覽。

• 預計美國聯邦儲備委員會將在4月連續第三次維持政策利率不變。
• 中東危機帶來的經濟不確定性使美聯儲的政策前景蒙上陰影。
• 美聯儲主席鮑威爾的評論可能加剧美元波動，市場普遍認為美聯儲到2026年底將維持現狀。

美國聯邦儲備委員會（Fed）將於週三公布利率決定，這是市場評估政策制定者立場的又一次關鍵會議，當前能源價格居高不下，中東局勢持續不確定，給美聯儲的雙重使命帶來壓力。 

市場普遍預計聯邦公開市場委員會（FOMC）將在4月連續第三次維持利率在3.5%-3.75%區間不變。

由於這一決定已被完全計入，鑑於美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的任期將在兩週多後結束，他在上次會後新聞發布會上的言論可能會提供政策前景的關鍵線索，並推動美元（USD）的表現。

共和黨參議員湯姆·蒂利斯（Thom Tillis）此前因對鮑威爾的調查尚未結束而採取阻止任何美聯儲主席提名人的立場，但在司法部週五終止調查後，他宣布準備推進凱文·沃什（Kevin Warsh）的確認程序。沃什現被廣泛預期將在鮑威爾當前任期於5月15日結束後，成為美國中央銀行的新主席。

CME FedWatch 工具顯示，投資者認為至少到9月之前幾乎沒有降息的可能性，同時預計到2026年底利率將維持在當前水平的概率約為80%。年初時，市場曾強烈預期多次降息，但油價飆升及其對全球通脹的潛在影響促使投資者重新評估其前景。

3月發布的修訂版經濟預測摘要（SEP）顯示，政策制定者的中位數預測指向今年將降息25個基點（bps），與2025年12月發布的SEP保持不變。然而，3月會議紀要強調，許多與會者認為，由於油價持續上漲，通脹可能比預期更長時間保持高位，這甚至可能需要加息。

道明證券（TD Securities）分析師指出，他們預計美聯儲政策利率在4月將保持不變。「勞動力市場保持平衡，而由於油價衝擊，整體通脹有所上升。在不確定性仍然較高的情況下，委員會可能會重申耐心。儘管這原本是鮑威爾的最後一次會議，但他可能會保持政策中立，避免對接班問題發表新評論，」他們解釋道。

美聯儲何時公布利率決議及其對歐元/美元的影響？

美聯儲計劃於GMT18:00公布利率決議並發布貨幣政策聲明，隨後於GMT18:30開始舉行美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會。

利率決議本身不太可能引發顯著的市場反應，但投資者將密切關注鮑威爾的言論。

鮑威爾可能會重申他們需要更多時間和數據來評估高通脹是否會持續。迄今為止，鮑威爾尚未暗示可能加息。如果他指出，若中東衝突持續並使油價維持高位，加息選項可能會在未來會議上被考慮，市場的即時反應可能會助力美元對其競爭對手走強。

儘管市場對美伊之間達成永久停火持謹慎樂觀態度，但美國軍方對伊朗港口的持續封鎖以及德黑蘭在封鎖解除前不願推進談判，均使油價難以回歸戰前水平。2月28日美國和以色列攻擊伊朗前，西德克薩斯中質原油（WTI）價格約為65美元/桶，目前似乎穩定在90美元以上。

相反，如果鮑威爾表示美聯儲將在中東局勢解決後將重點重新轉向支持勞動力市場，市場參與者可能開始計價9月降息。若鮑威爾反駁緊縮政策預期，並對通脹因油價修正而迅速回落持樂觀態度，投資者可能將其語氣視為鴿派。在這種情況下，美元可能承壓，歐元/美元短期內有望走強。

布朗兄弟哈里曼（BBH）分析師指出：「我們預計鮑威爾將重申美聯儲當前的政策立場是適當的，暗示恢復寬鬆的門檻較高。請關注鮑威爾是否確認下一步可能是加息。」

他們進一步強調：「請記住，聯邦公開市場委員會（FOMC）3月會議紀要指出，‘許多’與會者傾向於在長期戰爭情況下加息，以幫助將通脹降至2%的目標。」

FXStreet歐洲時段首席分析師Eren Sengezer提供了歐元/美元的短期技術展望：

「技術展望顯示，短期內缺乏看漲動能。歐元/美元略高於布林帶中軌，並保持在100日和200日簡單移動平均線（SMA）之上。此外，日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標在50以上略微橫盤。」

「上方阻力位依次為1.1800（2月至4月下跌趨勢的61.8%斐波那契回撤位）、1.1870（布林帶上軌）和1.1900-1.1910（整數關口，78.6%斐波那契回撤位）。若該貨幣對跌破1.1700-1.1680區域（100日和200日SMA交匯處）並在該區域站穩，技術賣方可能介入。在這種情況下，下一个重要支撐位可能位於1.1560（23.6%斐波那契回撤位），隨後是1.1500（靜態水平，整數關口）。」