美聯儲：在謹慎寬鬆前將延長暫停期 – 大華銀行
|大華銀行集團（UOB）高級經濟學家Alvin Liew在美國通脹數據走高後修正了對美聯儲（Fed）的展望。Liew現預計美聯儲將在2026年維持政策利率不變，隨後在2027年實施兩次降息，預計聯邦基金目標利率將在2026年底達到3.75%，2027年底降至3.25%
通脹居高不下，政策按兵不動
"我們現在預計將有一段較長時間的暫停，覆蓋2026年剩餘時間，之後美聯儲將在2027年恢復寬鬆（2027年第二季度末和第四季度末各降息一次）。這代表了一個實質性的長時間暫停，儘管我們仍維持美聯儲政策將趨於寬鬆的觀點，反映出我們預期通脹壓力將在2027年上半年才開始顯著減弱。"
"根據這一修正路徑，聯邦基金目標利率的終端水平預計將在2026年底達到3.75%，隨後在2027年底降至3.25%，這也將是美聯儲的終端利率。"
"儘管我們仍意識到國內需求疲軟的狀況受到能源成本上升的拖累（儘管3月和4月的最新就業數據高於預期），我們對2026年美國消費者物價指數（CPI）的預測再次上調，風險仍偏向上行，明顯高於2%的目標。"
"這強化了市場預期，即美聯儲可能會更加謹慎，風險平衡更傾向於價格方面，因為持續的上游通脹壓力可能使政策前景複雜化，並進一步推遲任何潛在的寬鬆周期。"
"我們還需要觀察沃什（Warsh）是否能夠在投票者中獲得支持或達成共識，以推動他打算採取的美聯儲貨幣政策方向。"
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