美聯儲主席鮑威爾：經濟再次以其強勁表現讓我們感到驚訝

在會議後的新聞發布會上，美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾解釋了政策制定者為何決定在一月份會議後維持利率不變，並回答了記者關於該決定的問題。

鮑威爾新聞發布會要點

美國經濟基礎穩固。

當前的政策立場是適當的。

當前政策促進了兩個目標的進展。

住房部門的活動疲軟。

政府停擺的影響應在本季度得到逆轉。

勞動力市場可能正在穩定。

就業增長放緩反映了勞動力的下降，儘管勞動力需求也明顯減弱。

通脹相對於目標仍然略高。

12月份的核心 PCE 通脹可能上升了 3%。

服務部門的去通脹似乎仍在繼續。

政策利率在合理中性估計的範圍內。

我們處於良好的位置，以確定額外利率調整的程度和時機。

政策並未按預設路線進行。

決策是逐次會議做出的。

在中性範圍的高端。

我認為很難看待即將到來的數據並說政策顯著限制，可能是鬆散中性或略微限制。

很難從數據中說政策顯著限制。

委員會普遍支持今天維持不變。

對兩側任務的風險有所減小。

通脹的過度部分主要來自關稅，而非需求。

剔除商品關稅影響的核心 PCE 通脹略高於 2%，這是通脹健康發展的表現。

預計今年商品關稅影響將達到峰值並隨後下降。

通脹的上行風險和就業的下行風險有所減小。

很難說任務風險是否完全平衡。

短期通脹預期已完全回落；這令人感到安慰。

長期通脹預期反映了對回歸 2% 通脹的信心。

我們將始終採取行動，以應對經濟偏離目標的情況。

勞動力市場疲軟需要降息；強勁的勞動力市場則不需要。

沒有人認為下一步的基準是加息。

來自會議委員會的就業可用性讀數表明市場正在軟化。

勞動力市場已經軟化。

如果勞動力供需平衡但沒有創造就業機會，很難說這是否真的實現了充分就業。

經濟再次以其強勁表現讓我們感到驚訝。

消費者支出在收入水平上不均衡，但整體表現良好。

大部分通脹超出主要發生在商品上，與關稅相關，並且是一次性的。

預計年中的中間季度將看到關稅通脹達到頂峰。

預計商品通脹將在年中達到峰值。

到目前為止，儘管貿易政策發生了重大變化，經濟仍然表現良好。

以下部分於GMT時間19:00發布，以涵蓋美聯儲的政策決定及市場的即時反應。

在1月份的會議上，美聯儲（Fed）將聯邦基金目標區間（FFTR）維持在3.50%–3.75%不變，完全符合市場預期。

FOMC聲明要點

通脹仍然處於相對高位。

美聯儲將關鍵隔夜利率維持在3.50–3.75%的區間內，不再認為就業的下行風險在上升。

失業率已顯示出一些穩定跡象，新增加的就業人數仍然較低。

對經濟前景的不確定性仍然較高。

對經濟活動的評估進行了上調，稱其以"穩健"的速度擴張。

關注雙重任務兩方面的風險。

重申對長期目標和貨幣政策戰略的聲明。

支持該政策的投票為10–2，理事會成員Miran和Waller對此表示異議，支持降息25個基點。

市場對美聯儲政策公告的反應

週三，美元繼續上漲，延續了週二接近95.50的多年低點的反彈，美元指數（DXY）顯示出這一走勢。美元的上漲似乎受到美國國債收益率在整個曲線上的明顯反彈的支撐，因為投資者評估美聯儲的利率決定。

以下部分於GMT時間10:00發布，作為美聯儲政策公告的預覽。

• 預計美國聯邦儲備委員會將在2026年第一次會議後維持政策利率不變。
• 美聯儲主席鮑威爾對政策前景的評論將受到投資者的密切關注。
• 在年初的強勁開局後，美元在對抗其競爭對手時顯得力不從心。

美國聯邦儲備委員會（Fed）將於週三宣布其利率決定。市場普遍預計美國中央銀行將把政策利率維持在3.5%-3.75%的區間內。由於這一決定幾乎完全被市場定價，鮑威爾在會議後新聞發布會上的評論可能會影響美元（USD）的表現。

CME FedWatch工具顯示，投資者認為1月份維持政策不變的概率約為98%，並預計3月份有15%的可能性降息25個基點（bps）。

根據最近進行的路透社調查，所有100名受訪經濟學家預計美聯儲將在1月份維持聯邦基金利率不變。此外，58%的受訪者預測第一季度不會有利率變化，而在12月份的調查中，預計到3月份至少會有一次降息。

TD證券分析師同意美聯儲將在3.50%-3.75%的區間內維持利率不變，認為風險管理的降息已經結束，政策更接近中性。

"雖然鮑威爾可能在短期降息方面顯得不太明確，但我們預計他會提醒市場參與者，中位數的美聯儲官員仍然預計今年會有降息，"他們補充道。"總體而言，我們預計FOMC會議的反應相對中性。儘管我們繼續預計在供應動態不那麼限制、需求強勁和美聯儲進一步降息的情況下，利率將在今年晚些時候下降，但短期內的風險是美聯儲可能會維持不變更長時間。"

美聯儲何時宣布其利率決定，這將如何影響歐元/美元？

美聯儲計劃在GMT19:00宣布其利率決定並發布貨幣政策聲明。隨後將於GMT19:30開始美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會。

利率決定本身不太可能引發市場的重大反應，但鮑威爾的語氣可能會影響美元的估值並推動歐元/美元的價格走勢。

如果鮑威爾對通脹前景採取樂觀態度，並強調在惡化的條件下支持勞動力市場的必要性，投資者可能會將此視為鴿派信號。在這種情況下，美元可能會面臨新的賣壓，從而使歐元/美元獲得看漲動能。相反，如果鮑威爾指出中央銀行對勞動力市場的關注程度不如2025年底，並且通脹仍存在上行風險，歐元/美元可能會下跌。投資者可能因此對3月份再次維持貨幣政策持有信心，市場定位表明美元仍有上漲空間。

市場參與者還將密切關注有關下一任美聯儲主席提名的頭條新聞。美國總統唐納德·特朗普可能會藉此機會批評鮑威爾，並在美聯儲事件前後宣布他的提名，從而加劇市場波動並模糊市場反應。

美國財政部長斯科特·貝森特最近表示，特朗普可能在本月底之前做出決定。美國總統還告訴CNBC，他更願意讓白宮經濟顧問凱文·哈塞特繼續擔任現職。

黑石集團首席債券投資經理里克·里德、聯邦儲備委員會理事克里斯托弗·沃勒和前美聯儲理事凱文·沃什是最後三位候選人。鮑威爾的美聯儲主席任期將於5月結束，但他在中央銀行的任期將持續到2028年。在新聞發布會上，他可能會被問及是否打算完成他的任期。如果鮑威爾暗示他的退休將會比預期更早，而特朗普提名沃勒或沃什作為下一任美聯儲主席，市場可能會傾向於更鴿派的政策前景，從而打壓美元並提振歐元/美元。

另一方面，里德被廣泛視為不太受政治影響的人，他會評估經濟狀況以做出正確的政策決策。儘管這並不一定意味著他不會採取鴿派立場，但畢竟他是市場人士，他的提名至少可以緩解市場對美聯儲失去獨立性的擔憂。

在一篇關於通脹數據的帖子中，里德表示："我們認為美聯儲可能會越來越擔心真正的勞動力市場疲軟，並將以適度降低政策利率作為回應。"並補充道：

"然而，考慮到最近數據的噪音，包括這份報告，美聯儲可能會選擇再等一兩次會議再開始降息。2026年可能會在貨幣政策路徑、經濟增長趨勢和信貸市場之間帶來更大的分歧。"

FXStreet的歐洲時段首席分析師Eren Sengezer提供了歐元/美元的短期技術展望：

"相對強弱指數（RSI）指標在日線圖上保持在超買狀態附近，歐元/美元在其20日和100日簡單移動均線（SMA）上方穩固，突顯出短期技術展望的看漲傾向。在上方，1.1918（9月高點）作為立即阻力位，前方是1.2000（整數位）。另一方面，1.1821（週五收盤價）可視為第一個支撐位，隨後是1.1760（靜態水平），再往下是1.1710（20日SMA）。如果日收盤價低於後者，可能會打開向1.1600大關進一步下滑的空間。"