每日外匯：隨著美聯儲擔憂緩解，CPI數據或助美元復甦-荷蘭國際集團

部分共和黨立法者對司法部調查美聯儲主席鮑威爾的抵制，已令市場神經放鬆。雖然可能需要更多安撫，但這可能足以支撐今日走勢，允許美元繼續復甦，因為我們預計美國12月核心CPI月率將達到0.4%，高於市場普遍預期的0.3%。歐元/美元可能很快觸及1.1600。

美元：對美聯儲獨立性的擔憂正在消退
在數位共和黨立法者抵制司法部對傑羅姆·鮑威爾的調查之後，市場已經開始重新考慮一些基於美聯儲獨立性受損而看空美元的押注。參議員湯姆·蒂利斯甚至表示，在該問題解決之前，他將反對下一任主席提名，而據報導，財政部長斯科特·貝森特也已向特朗普指出了此次調查對金融市場的影響。

投資者將繼續尋求安撫——最好是來自特朗普或司法部——但美元再次急速下跌的風險已經減弱。如果調查被終止，美元很可能因此事而走強。因為屆時市場可能會認為鮑威爾在採取鷹派立場時更具合法性（至少是為證明這一點）。

無論如何，今日市場情緒似乎已足夠平靜，可以重新聚焦數據。我們認為美元面臨一定的上行風險，因為我們預計12月核心CPI月率將高於預期，達到0.4%（共識預期為0.3%）。我們宏觀團隊的理由是，由於政府停擺，更多的數據收集發生在2025年11月晚些時候，而那是感恩節相關折扣活動常見的時期。與2024年11月整個月份相比，這種時間安排可能壓低了該月的通脹讀數。12月恢復到更標準的收集時間意味著通脹讀數偏高的風險。

在上週五就業數據公布後，市場已對鷹派立場進行了一定程度的重新定價，而美聯儲調查事件又增加了市場對降息的預期概率。這意味著美元的上行空間並不巨大，但可能足以讓美元交叉盤繼續向上週五收盤水平回升。

日元兌美元下跌0.5%，至158.91，為2024年7月以來最弱水平，因市場猜測日本首相高市早苗可能提前舉行大選，引發了新的拋售。此舉超過了1月份的低點158.87，並加劇了對潛在干預的擔憂，日本官員已警告過度的、投機性的外匯波動。持續的美日收益率差、負的實際利率以及資本外流繼續打壓日元，美元/日元可能滑向160上方。在過往波動率飆升時採取過行動之後，干預風險仍是焦點。

歐元：再次看向下行
除非美聯儲獨立性交易題材卷土重來，否則歐元/美元可能已經錯過了昨日升破1.1700的機會。如上所述，我們認為美國通脹數據可以幫助美元進一步復甦，而歐元目前缺乏任何實質性的看漲推動因素。

歐元/美元2年期掉期利率差自年初以來已重新擴大9個基點，達到11月下旬以來最寬水平。考慮到今日美元短期利率存在更多上行風險，我們認為未來幾天有可能跌至1.1600。

英鎊：本週英國央行官員講話
英國央行行長安德魯·貝利今早在一場活動上發表講話。全文將於週五發布，目前尚不清楚今天將報導多少內容，以及他將在多大程度上討論貨幣政策。

但英鎊市場高度警惕立場高度分歧的貨幣政策委員會發出的任何信號，尤其是考慮到當前數據稀缺。只有週四的GDP數據能帶來些許影響，而接下來兩個主要數據——就業和通脹——要到1月20-21日才會公布。明天還有兩位成員將發表講話：艾倫·泰勒和戴夫·拉姆斯登，兩人在12月會議上均投票支持降息。

歐元/英鎊已企穩於0.870下方，根據我們的模型，這是一個短期適度低估的區域。我們認為英國央行將在3月降息的觀點仍比市場定價（10個基點）更為鴿派，並支撐我們關於未來幾個月歐元/英鎊將逐步升值的預期。