美元：不排除大幅回調 - 加拿大國家金融銀行

加拿大國家金融銀行（NBF）分析師Krishen Rangasamy指出，近期美元的強勢可能是由於投機者對美元“非商業”多頭倉位進行平倉，這預示潛在趨勢的逆轉。

核心要點

貿易加權美元匯率現在處於2002年1月以來的高位。雖然美國經濟的表現推動了其強硬的貨幣政策，刺激了美元的崛起，但它們並不能完全解釋美元的飆升。

貿易加權美元匯率現在比2007年高出20%以上，儘管美國國債收益率優勢是類似於11年前。所以，推動美元走強是什麼?風險厭惡情緒的回歸顯然已經提振了美元。但是美元的表現也優於其他“安全貨幣”日元和瑞郎等，因此這還有其他一些因素在起作用。我們考慮為投機者已經開始了結處於一年半以來高位的“非商業”淨美元多頭倉位。

雖然現在美元仍然展翅高飛，但不排除其大幅回調，這些巨大的淨多頭頭寸有被平倉的風險，如果全球金融市場風險偏好捲土重來。