美元：川普交易與聯準會交易 - 荷蘭國際集團

昨天公佈的 6 月美國零售銷售報告超出預期，整體銷售額環比持平，而一致預期為環比下降 0.3%。荷蘭國際集團(ING)的外匯策略師 Francesco Pesole 指出，消費支出成長放緩、通膨放緩和失業率上升可能會影響該行業的未來發展，我們仍預期這將成為聯準會降低利率的因素。

美元將在本週結束前穩定

這些數據並未削弱市場對聯準會的鴿派預期。聯準會 9 月減息已完全計入價格，年底前 65 個基點的寬鬆政策也已被考慮。儘管鴿派押注上升，美元（USD）卻表現堅挺，原因無疑是在川普連任之前出現了對通膨上升、關稅和地緣政治風險的"對沖"，而在周末事件之後，人們認為川普連任的可能性更大。

上週，我們仍認為美元在美國宏觀消息的影響下短期內會走軟，但從本週迄今為止的價格走勢來看，美元面臨的風險更加平衡。由於市場明顯傾向於在 11 月之前提前進行 "川普交易"，今年夏天美元表現優異的時期更有可能出現。

今天的美國數據日程包括 6 月份的房屋開工、建築許可和工業生產。聯準會將於今晚發布褐皮書，這可能預示著就業市場出現一些地區性緊張，最終使聯準會的溝通進一步偏向鴿派。我們仍然預計美元交叉盤在本週末之前會有所穩定。