美元:單邊交易?——荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行(Rabobank)高級外匯策略師Jane Foley表示由於美國美聯儲比預期的更溫和的政策方向,昨日美元最初失地,儘管利率差時匯率波動的一個核心因素,但是由於美元是全球儲備貨幣，其推動因素比其他貨幣更為複雜。

“一段時間以來，我們一直認為，美聯儲今年將保持利率穩定，並可能在2020年下半年開始降息。儘管這削弱了美元的前景，但我們有充分的理由預計，未來幾個月美元將繼續獲得支撐。 ”

“根據國際貨幣基金組織2018年第三季度的數據，美元占全球已分配儲備的62%。美元在全球支付體系中的重要性已被美國政府所利用。由於歐洲企業對美元的需求以及美元在國際支付體系中的主導地位，特朗普政府能夠迫使它們遵守對伊朗的製裁。歐洲央行成員克萊對此做出回應，指責美國將美元武器化。 ”

“美國國債在全球經濟中的關鍵地位表明，儘管美國經常賬戶赤字和預算狀況不斷惡化，但美元很可能從避險買盤中受益，因為風險偏好正在減弱。 ”

“只要風險資產受到驚嚇，美元就有可能得到支撐——就像今天上午的情況一樣。 ”

“展望未來，除挪威央行(Norges Bank)今天上午加息外，其它10國集團(G10)多數央行今年要么已採取或預計將採取更為溫和的政策展望。這不僅強化了對經濟增長放緩的擔憂普遍存在的事實，而且也表明，有利於美元兌10國集團其它貨幣的利差不太可能收窄。這一因素也應該會限制美元的外流。 ”

“從3個月的觀點來看，我們認為歐元兌美元有向1.12靠攏的空間，因為市場預期歐洲的政治風險可能在5月份歐洲議會選舉前後增加。我們預計，由於美聯儲降息的言論可能會增多，歐元兌美元匯率在2020年有望溫和走強。 ”