美元：短期中性，2026年將走弱 – 道明證券
|道明證券（TD Securities）策略師對美元（USD）短期持中性觀點，但對2026年剩餘時間維持看跌偏向。他們指出美國數據強勁與潛在地緣政治緩和之間的對立力量，認為歐元/美元波動率受抑制是持有短端美元波動率的機會，並認為利差和避險動態不再支持美元的持續上漲。
波動率觀點及中期下行風險
"短期美元中性觀點壓制外匯波動率。由於兩股對立力量同時作用，我們對美元短期保持較為中性的看法。"
"一方面，上行壓力依然存在，主要由美國與全球其他地區之間的相對數據和利率分歧驅動。我們等待本週非農就業數據發布，觀察其是否能扭轉美國數據韌性趨勢，因為我們的宏觀團隊預測整體數據將走弱，失業率略有上升。"
"另一方面，下行風險依然存在，任何積極的地緣政治進展——尤其是海峽重新開放——都可能支持更廣泛的風險情緒，強化美元走弱。"
"美元缺乏方向性突破抑制了短端外匯波動率。1個月歐元/美元隱含波動率現交易於5.0，低於1個月和2週的實際波動率。"
"我們對美元在今年剩餘時間持看跌偏向。"
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