美元兌日元盤中跌至113.00關口後反轉

• 美元兌日元盤中自周二早盤觸及的數年高點回落
• 避險情緒提振避險貨幣日元，促使多頭結利
• 多重因素應限制該貨幣對任何有意義的修正回調行情

週二歐洲時段早盤，美元兌日元刷新日低點，但成功守住113.00關口並迅速反彈數點。匯價目前徘徊於113.20-25區域附近，日內接近持平。

對通脹升幅快於預期以及全球經濟復甦放緩跡象的擔憂，加劇了對滯脹的擔憂。除此之外，中國恆大債務危機的蔓延風險也對全球風險情緒造成了影響。這反過來又有利於避險貨幣日元，並引髮美元/日元盤中自周二早盤觸及的113.50或2018年12月以來的最高水平反轉。

此外，美元自一年高點附近回落也給美元兌日元帶來一些下行壓力。不過美聯儲提早收緊貨幣政策的前景繼續利漲美元並限制該貨幣對進一步下跌，至少目前如此。雖然上週五公佈的美國非農不佳，但投資者似乎相信美聯儲仍可能最快於11月份縮減資產購買。

市場也開始對2022年加息的前景進行定價，以應對通脹變得過高的風險。這一點從最近美國國債收益率飆升就可以看出，上週五基準的10年期美國國債收益率升至4個月高點。另一方面，由於日本央行的收益率曲線控制政策，10年期日本國債收益率維持在接近零的水平。

這導緻美國-日本國債收益率息差擴大，削弱日元，進一步支撐美元兌日元。基本面有利於看漲交易員，但短期超買狀況似乎是阻擋其上漲的唯一因素。不過任何有意義的回調仍視為買入機會，跌勢更可能受限。

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