美元：鞏固其地位 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）外匯分析師弗朗切斯科-佩索萊（Francesco Pesole）指出，美國財政部的拋售為美元（USD）的上漲火上澆油。

美元走強是川普潛在避險的結果

我們的看法是，目前債券和外匯走勢的規模正因美國大選前的一些去槓桿化而加劇。昨天，聯準會的三位發言人（洛根、卡什卡利和施密德）對未來的寬鬆政策聽起來相當謹慎，實際上認可了近期美元OIS曲線的鷹派重新定價。

瑪麗-鴿派的態度較為鴿派，但這並不妨礙市場將年末利率預期再削減 5個基點。聯準會基金期貨曲線目前嵌入了40個基點的削減，OIS曲線嵌入了36個基點。雖然這已經持續擴大到有利於美元的政策背離，但我們不確定市場是否願意在沒有先獲得一些有關就業市場的進一步資訊之前，就排除更多的寬鬆政策。

從這個意義上說，我們可能需要再等一周（10 月 29 日的 JOLTS 就業空缺數據），才能看到宏觀故事的下一個關鍵輸入。在此之前，我們對美元走強的偏向更多是川普潛在避險的結果，而非近期掉期利率進一步走寬。