美元：核心PCE降溫風險及漲勢見頂觀點 – 荷蘭國際集團
|荷蘭國際集團（ING）的弗朗切斯科·佩索萊（Francesco Pesole）認為，隨著風險情緒趨於平穩和美聯儲（Fed）定價趨軟，美元反彈可能接近頂峰。他指出，市場預期美國支出數據強勁，但核心個人消費支出（PCE）物價指數表現溫和，這可能限制進一步的鷹派重新定價。ING的經濟學家仍預計2026年美聯儲不會加息，這支撐了下半年美元看跌的觀點。
美元反彈面臨核心PCE風險走軟
"美元似乎因風險情緒穩定而暫停上漲，但現在還為時過早，不能排除美元進一步上漲的可能。任何新的人工智能相關緊張跡象都可能成為推動更多避險美元需求的催化劑。"
"與此同時，我們的基線觀點仍是美元上揚接近頂峰。此次風險修正已使12月美聯儲定價下調約7個基點，目前為35個基點。這可能表明鴿派重新定價的門檻並不高。我們的經濟學家仍預計今年美聯儲不會加息，這支持我們對下半年美元看跌的判斷。"
"今天，美國數據日程再次活躍。預計5月個人收入將強勁增長0.6%，這得益於良好的零售銷售數據。然而，儲蓄率可能繼續下降，接近歷史低點——這顯示部分消費者壓力加大。"
"另一個主要發布是美聯儲首選的通脹指標——核心PCE平減指數。市場預期環比增長0.3%，但我們認為風險偏向0.2%。這不足以持續逆轉美元的動能，但可能有助於對掉期曲線中更激進的鷹派重新定價形成一定阻力。"
"美聯儲官員講話仍備受關注。今天，鮑曼和威廉姆斯將發表講話。前者在米蘭離職後可謂最鴿派的FOMC成員，威廉姆斯也傾向鴿派。我們可能會聽到對激進預期的反駁，因為他們可能屬於預測今年不會加息的FOMC成員的一半。"
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