美元/加元：加元存在較大下行風險 – 三菱東京日聯銀行

三菱東京日聯銀行下調加元預期。預期明年一季度美元/加元目標在1.3400，第三季度美元/加元目標在1.3200。

主要觀點：

儘管11月加元下跌，但低收益G10貨幣和澳元表現更差。加元目前面臨的風險較此前預期得更大。此前預期美元/加元將下跌，主要的原因是預期2020年美聯儲將再度降息，同時預期加央行也將降息，目前本行預期美聯儲不會推出寬鬆政策（若經濟下行仍有可能寬鬆），但仍認為加央行將放鬆政策，主因是全球各大央行在推出寬鬆政策，而加行仍未採取行動。

加拿大經濟相對具有彈性，加元也是今年以來G10貨幣當中表現最佳的貨幣。但是，隨著2020年美國經濟進一步放緩以及全球經濟增長仍然減弱，我們對加拿大不受全球經濟放緩影響仍持懷疑態度。此外，原油價格存在下行壓力，有理由預期，未來加元貶值的風險會比此前預期要高。由於市場對達成美加墨協議已經有所定價，料不太可能提振加元。由於美國經濟放緩，且明年油價維持看跌前景，料中美若達成第一階段貿易協議也只對加元造成短期影響。