美元/加元：最近的反彈很可能是短暫的 - 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行(Rabobank)分析師預測，美元/加元1月目標將達到1.23，而3個月目標看向1.25。他們發現美元/加元和利差之間的關係已經破裂，但他們警告說，當我們進入3月時，利差可能會再次成為美元/加元的主要推動力。

核心要點

美元/加元與美國-加拿大利差之間的相關性在10天時間內的單日百分比變動於去年12月達到了88%的峰值，但現在撰稿時處於12%水準(…)預計未來幾周我們看不出有什麼理由促使美元/加元和利率之間的關聯重現，除非我們看到石油價格的大幅波動，這種關係很可能會隨著美元價格走勢和北美自由貿易協定的頭條新聞的出現而消失。然而，當我們進入3月份時，利率差異可能再次成為美元/加元的關鍵。

美元/加元從低點反彈，並突破了去年12月至今年2月跌勢的23.6%的斐波那契回撤位，這對貨幣現在正處於38.2%斐波那契回撤位僅略高於1.25水準。在此之上，1.2600/66區域應扮演強勁阻力，這是50%斐波那契回撤位，50日和100日移動均線匯合處，該區域在第四季度交易時段已經由支援轉向阻力。簡而言之，美元/加元可能難以在1.26上方持續上揚。動量指標在很大程度上是中性的，而我們的Rabo動量模型也提供了一個“中性”的信號，這從趨勢的角度來看幾乎沒有什麼指導意義。

我們預計美聯儲將在3月份的貨幣政策會議上加息25個基點(市場定價概率為94%)，儘管我們預計加拿大央行會讓呼籲3月份加息的少數人失望(市場定價概率為27%)，但我們預計加拿大央行將在4月會議再次加息25個基點。

我們已經將美元/加元的一個月匯率預測下調至1.23，但我們維持三個月匯率預測目標于1.25水準不變。我們認為美元近期的反彈可能是短暫的，預計未來幾周美元/加元不會突破1.26並持續走高。這裡的主要風險是，北美自由貿易協定的頭條新聞有可能使這兩種關係有明顯的提高，但這當然是很難預測的。

就未來一周的主要風險而言，美國的資料主要是二、三線，儘管在週末之前，至少有七名美聯儲官員將發表講話，其中多數官員將具體討論經濟和貨幣政策，此外還有一些問答環節。從資料來看，所有的目光都集中在週五的加拿大勞工資料上，我們預計在數量和品質方面都將保持樂觀前景。