美元將繼續處於不利地位 - 三菱東京日聯銀行

美國當選總統喬•拜登(Joe Biden)昨日在特拉華州宣布的財政計劃規模龐大，高達1.9萬億美元，引髮美國科技債券10年期收益率躍升約4個基點，但這一走勢的大部分已被逆轉。三菱東京日聯銀行(MUFG Bank)的經濟學家表示，拜登的財政計劃規模龐大，但市場的懷疑是有道理的。他們預計，儘管美元短期走強，但中長期仍將繼續下行。

核心要點

事實是，雖然民主黨上週贏得了喬治亞州的第二輪選舉，實力有所增強，但這一權力仍有其局限性，財政方案的細節表明，在獲得參議院通過所需的支持之前，整體規模將被削減。

10年期美國債券收益率的下跌表明，市場預期該計劃將縮減，這在我們看來是可以理解的。然而，拜登有達成妥協的悠久歷史，當然會有出乎意料的風險，這個財政計劃最終的規模仍可能超出市場目前的預期。

因此，我們懷疑10年期國債收益率是否會從現在開始顯著下降，因此美聯儲將繼續在遏制長期利率上行壓力方面發揮重要作用。

雖然短期內，美元可能會進一步升值，但美元的大背景仍然是負面的。美聯儲的言論，甚至拜登打折扣的財政計劃，都凸顯了未來的負面背景。