美元：美聯儲降息預期因通脹上升而重新定價 - 荷蘭國際集團
|荷蘭國際集團（ING）的詹姆斯·奈特利（James Knightley）指出，由於近期美國通脹上升和經濟增長韌性，市場對美聯儲在2026年降息的預期已被下調。ING現在預計美聯儲將在9月和12月降息，而即將公布的CPI、PCE和GDP數據將影響市場對美元負面政策寬鬆的定價程度。
美聯儲路徑重新定價，數據成為焦點
"市場對美聯儲在2026年降息幅度的預期已從軍事行動前的60個基點下調至目前的40個基點。在經濟韌性的環境中，近期通脹上升確實使得近期降息的可能性降低。我們將美聯儲降息的時間從6月和9月推遲至9月和12月。雖然能源成本上升會帶來通脹壓力，但這也會對消費者財務施加更多壓力，最終可能會破壞需求，從而在中長期內降低核心通脹壓力。"
"2月CPI（週三）：我們對CPI的預期高於市場共識，這可能會進一步推動市場排除降息的可能性。能源價格目前是市場關注的焦點，但這將是3月CPI的故事。相反，我們仍然看到關稅對2月數據中商品價格的持續上行壓力。我們還將看到1月核心PCE平減指數，考慮到1月的PPI和CPI報告，預計將增長0.4%，但這顯然比下週的CPI數據滯後一個月，因此影響可能不會那麼大。"
"4季度GDP修正（週五）：預計與最初報告的年化1.4%變化不大。儘管消費者支出和企業資本支出表現強勁，但由於為期六週的政府停擺，聯邦政府支出抑制了增長。此外，還需關注貿易平衡。進口再次強勁上升，這將對第一季度增長造成拖累。這也意味著更多的關稅收入，我們仍然懷疑這將增加經濟中的價格壓力。"
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