美元：美元將維持脆弱 – 三菱東京日聯銀行

三菱東京日聯銀行分析師指出，美聯儲通脹“暫時性”傾向具有可信度。三菱東京日聯銀行分析師認為，美債收益率突然飆升的風險更高，但目前這一風險仍然很低。三菱東京日聯銀行分析師仍對美元前景維持看跌，但預期強度低於此前。

要點：

“繼上周公布的美國通脹令市場意外後，美聯儲對政策指引的溝通更為困難，但最初的看法是，美聯儲長期以來在說服市場方面較為成功，一直令市場認為通脹上升只是暫時的。但是，當然，只有在指引可信的情況下，才具有效力，並且目前出現一些提升可信度的數據，通脹公佈後市場波動更為明顯。 ”

“10年期美債收益率波動有效值得關注，但短端美債收益率維持同樣的溫和波動。這對於匯市來說很重要，原因是短端美債收益率更容易受到明顯的差異化因素影響。大多數央行年內將縮減量寬，有些央行今年和明年可能會加息，但對於歐元區和日本來說，距離加息可能還有些距離。 ”

“由於美元是全球儲備貨幣，美國國債市場依然是全球投資者的重要市場，並且對沖成本如此之低，原因是短端美債收益率得到錨定，淨對沖美債收益率上升越來越有吸引力。 ”

“本行認為美債收益率將上升，但上述因素應意味著波動將是有序的，符合美元進一步走弱的趨勢。 ”