美元、歐元波幅將出現重大趨勢變化

DeCarley Trading分析師撰文就外匯市場尤其是美元以及大宗商品市場的關係以及今年前景進行了分析展望。

核心要點

投資者和交易員們不斷地蒐集數據，希望把它們拼湊起來，以構建一個年度遊戲計劃。然而，今年早些時候推動價格上漲的基本面新聞報導，在今年的後幾個月恐難以仍然具有相關性。事實上，有一個很好的理由反對將2019年的遊戲計劃建立在當前驅動價格走勢的各種因素基礎之上。例如，貿易摩擦可能已經結束，美聯儲可能會穩定其貨幣政策，全球經濟和政治格局預計將大不相同。因此，對金融市場的投機行為至少需要對這些當前的話題進行一些猜測。我們認為，一種更有幫助的方法可能是關注外匯市場，這是大宗商品市場的最終驅動因素，更大範圍上，關注股市動向。

大多數人都知道美元與大宗商品、甚至股市估值之間的關係，但很少有人給予它應有的信任。在商品領域尤其如此，美元貶值可以為商品價格提供直接和深刻的支撐。同樣，美元走弱往往會提升美國企業海外業務的價值，並最終對股市產生積極影響。不過，對外匯市場進行深思熟慮的分析，並利用這一結論形成對大宗商品和金融的看法，不失為一個好主意。我們並不是說所有的投資和投機行為都必須符合美元的預期走向，但毫無疑問，這將是一個很大的謎題，所以把它記在心裡是明智的。

美元在2018年的大部分時間裡受益於利差；到2019年，這一差距可能會保持不變，也可能會縮小。此外，海外政治擔憂，如英國退歐的潰敗和意大利的預算赤字，令歐元承壓(這提振了美元的強勢)。簡而言之，我們不相信推動美元在2018年升值的宏觀經濟因素會在2019年繼續存在。也就是說，我們更關心美元和歐元的走勢圖。在我們看來，其表明貨幣波幅將出現重大趨勢變化。

我們認為，市場基本面已預先被貨幣所消化。因此，利用技術分析是一種更有幫助的分析形式。快速瀏覽洲際交易所交易的美元指數期貨合約的周線圖，就會發現一個傾斜的交易區間，其扭轉了在90.00關口附近的升勢，並暗示向趨勢線支撐位回落。由於美國經濟相對於全球其他超級大國相對強勁，以及利率差異保持在健康水平，我們認為美元不會跌破90，但向該區域轉移將足以提振美國出口產品的價格，即原油和大豆，但幾乎所有大宗商品都將受益。例如，美元走軟應會推高黃金和白銀的整體價格，至少在股市之下提供某種支撐。

現在我們已經對美元在2019年的表現有了一個總體的概念，讓我們嘗試使用歐元匯率圖表來確認我們的結論。 2018年末歐元/美元成功測試了1.12附近的支撐位，以及RSI(相對強弱指數)傾斜，均暗示未來幾個月歐元阻力最小的路徑應該會是上漲。當然，有關英國退歐的新聞頭條會製造暫時的噪音，但如果1.12/ 1.11區間得以維持，我們懷疑歐元將衝至1.20區域水平下端。與美元走軟一樣，歐元走強將支撐大宗商品，並最終支撐股市。

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結論

當然，貨幣市場對資產估值的作用並不是投資的全部。然而，這是一個不容忽視的主要因素。如果歷史標準能夠指引2019年市場走勢，那麼美元走軟應該會提振大宗商品市場，並為股市提供支撐。